20180415-光大证券-中小市值行业周报_新增推荐西王食品_16页_1mb

报告摘要

本周A股市场受国际形势动荡影响，后半周出现调整，医药生物板块表现突出，主要受益于政策利好和业绩增长。随着年报及一季报集中披露，投资者需关注业绩稳健增长的标的。

新增推荐西王食品（000639.SZ），理由包括其作为玉米油行业领军企业，成功收购全球运动营养品知名企业Kerr，Kerr在北美和中国市场均占据领先地位。公司完成非公开发行，财务压力缓解，盈利预测显示未来三年归母净利润稳步增长，当前股价对应18年PE仅18倍，估值优势明显。

市场表现：本周上证综指微涨0.89%，中小板指微涨0.16%，创业板指小幅下跌0.67%。市场整体呈现避险情绪，需警惕业绩不及预期个股。
投资组合调整：新增推荐西王食品，调整后的组合包括西王食品、奥佳华、荣泰健康、伊之密、青岛金王、新时达、黄河旋风、科陆电子、蓝帆医疗、豫金刚石。
存储器行业：长江存储一期厂房提前封顶，32层三维NAND闪存芯片将年内量产，标志着我国存储器自主生产拉开序幕。三家主要企业计划2018年试产，产业链相关公司受益，建议关注紫光国芯、兆易创新。
次新股市场：本周次新股指数上涨4.83%，但估值中枢有下移趋势。下周将有2只新股申购，建议重点关注伯特利。
热点行业：互联网+医疗和新能源汽车行业受到政策支持，新能源乘用车销量同比增长1倍，市场前景广阔。

西王食品推荐逻辑：
- 行业层面：运动营养品是全球增长最快的保健品细分领域，中国市场增速领先。
- 公司层面：成功收购Kerr，业务迅速发展；完成非公开发行，财务压力缓解；食用油业务稳定。
- 盈利预测：预计2017-2019年归母净利润分别为3.29亿、4.53亿和5.43亿元，当前估值合理。
重点公司追踪：
- 伊之密：一季度净利润预计下降3.09%-13.1%。
- 豫金刚石：2017年归母净利润同比增长67.88%，营业收入增长58.93%。
- 科陆电子：变更重组标的，拟收购腾远钴业控股权。
行业动态：
- 存储器行业：长江存储32层三维NAND闪存将量产，我国存储器自主生产步入新阶段。
- 互联网+医疗：国务院推动发展“互联网+医疗健康”，鼓励创新药进口，减轻患者负担。
- 新能源汽车：2018年3月新能源乘用车销量同比增长1倍，市场持续增长。
风险提示：
- 新股发行加速，次新股估值中枢下移。
- 监管政策变化可能对市场造成影响。

股票代码	股票名称	本周收盘价（元/股）	2017A EPS（元）	2018E EPS（元）	2017A PE（倍）	2018E PE（倍）	本周涨幅
000639.SZ	西王食品	15.13	0.72	0.82	21	18	-7.29
002614.SZ	奥佳华	21.89	0.62	0.81	35	27	-0.77%
603579.SH	荣泰健康	68.92	1.54	2.38	45	29	-4.18%
300415.SZ	伊之密	12.88	0.58	0.70	22	18	-13.15%
002094.SZ	青岛金王	21.29	1.23	1.24	17	17	-0.05%
002527.SZ	新时达	8.78	0.33	0.39	27	23	-0.23%
600172.SH	黄河旋风	7.97	0.30	0.41	27	19	-1.97%
002382.SZ	蓝帆医疗	18.40	0.41	0.50	45	37	8.24%
300064.SZ	豫金刚石	8.55	0.19	0.42	45	20	0.35%
002121.SZ	科陆电子	--	0.34	0.41	25	21	停牌