20231024-开源证券-上海钢联-300226.SZ-公司信息更新报告_Q3收入加速增长_数据要素政策红利有望加速释放_4页_720kb

上海钢联（300226）投资分析报告总结

1. 评级与估值

   • 投资评级：维持“买入”评级。
   • 盈利预测：预计2023-2025年净利润分别为224、322、420亿元，对应PE为337、235、180倍。
   • 股价：2023年10月24日股价为2354元，1年最高5600元，最低1726元。

2. 业绩概览

   • 前三季度业绩：收入665.47亿元，同比增长127.7%；归母净利润167亿元，同比增长210.4%。
   • 三季度亮点：单季收入275.06亿元，同比增长329.1%；归母净利润4.8亿元，同比增长504%。

3. 业务增长

   • 产业数据服务：三季度同比增长4.27%，前三季度增速达190%。
   • 钢材交易结算量：前三季度同比增长165.6%；三季度环比增长318%，贡献显著。
   • 国际市场拓展：澳大利亚FEX Global期货交易所上线以公司价格指数为基准的合约。

4. 毛利率与费用控制

   • 毛利率：三季度为11.3%，同比下滑0.29个百分点，因收入结构变动。
   • 费用率：销售、管理和研发费用率分别为4.3%、1.6%、1.0%，同比均有下降，费用管控良好。

5. 政策机遇

   • 数据要素市场催化：财政部数据资产入表政策落地，利好公司产业数据服务。

6. 风险提示

   • 业务推广不及预期、市场竞争加剧、钢铁行业周期波动。

7. 分析师信息

   • 分析师：陈宝健、闫宁，证书编号：S0790523080003。

研究建议：公司在产业数据服务和钢材交易领域表现强劲，政策支持力度大，维持“买入”评级，建议积极关注。