20231024-国联证券-上海钢联-300226.SZ-三季度营收高增_数据资源入表有望助力长期发展_3页_284kb

上海钢联公司季报点评总结

公司业绩表现

上海钢联发布2023年三季度报告，2023年前三季度营收66547亿元，同比增长1277%，归母净利润167亿元，同比增长2104%，扣非归母净利润119亿元，同比增长377%。三季度单季度营收27506亿元，同比增长3291%，归母净利润548亿元，同比增长504%。

产业数据服务高速增长

公司2023年前三季度收入598亿元，同比增长1900%，其中第三季度收入202亿元。子公司山东隆众未来信息技术有限公司三季度净利润同比减亏59%，钢材交易结算量前三季度达4633万吨，同比增长1656%，第三季度环比增长109%，同比增加318%。

数据资源入表带来发展机遇

2023年8月财政部发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定》，公司作为深耕大宗商品数据服务23年的领先企业，有望通过数据资源入表确认无形资产或存货，优化财务结构，赋能长期发展。

财务预测

预计2023-2025年公司营业收入分别为88147亿元、101541亿元、117067亿元，对应增速15.12%-15.29%，三年复合增长率CAGR为35.34%；归母净利润分别为237亿元、355亿元、504亿元，对应增速1679%-4955%。

估值评级

给予公司2024年40倍PE，目标价4410元，维持“买入”评级。支撑评级因素包括：公司领先地位、数据能力持续提升、AI技术应用探索、数据要素市场建设红利。风险点包括行业周期波动、政策出台不及预期、市场竞争加剧等。