20230414-中国银河-上海钢联-300226.SZ-业绩稳健增长_数据要素+AI驱动产业数据服务加速_5页_682kb

上海钢联（300226）公司点评报告总结

公司简介与核心观点

上海钢联是一家专注于产业数据服务和钢材交易服务平台的企业。公司发布2022年年报，业绩稳健增长，其核心观点强调数据要素与AI驱动下的产业数据服务加速发展，维持“推荐”评级。

业绩增长与业务发展

1. 财务表现

   • 2022年营收达到765.67亿元，同比增长164.1%；归母净利润203亿元，同比增141.3%；扣非归母净利润170亿元，同比增长140.9%。
   • 预计2023-2025年营收和净利润年均增速分别达15.02%、13.17%、12.21%和净利润244.8%、38.19%、36.25%。

2. 分业务情况

   • 产业数据服务营收691亿元，同比增长135.1%，其中数据订阅收入419亿元，增长219.7%。
   • 钢材交易平台总成交额2.40488万亿元，同比增长148%。

战略进展与竞争优势

• 毛利率和费用率：毛利率降至16.2%，期间费用率下降0.19pct，经营活动现金流净额同比增长59.06%。
• 数据与AI赋能：新增119个数据源、33万条指标及12亿条数据，结合AI技术（如知识图谱、NLP）提升服务效率，并探索垂直领域大语言模型（AIGC）。
• 合作与变现：与上海数交所合作，挂牌5类产品，加强数据产权保护与变现能力。

估值与投资建议

银河证券预计2023-2025年PE分别为54.94x、39.76x、29.18x，维持“推荐”评级，认为公司成长潜力对标国际巨头具备显著优势。

风险提示

• 钢铁行业波动风险；行业竞争加剧；政策推进不及预期；平台客户信用违约风险。

重要披露

• 本报告仅供参考，不应取代独立判断，银河证券对报告准确性不作保证，客户需遵守风险提示。