20220731-国盛证券-银行本周聚焦_Q2开发贷和按揭继续走弱_零售消费贷恢复正增长_11页_1mb

银行行业周度分析总结

核心内容

本周银行行业整体保持稳健增长，但信贷结构分化明显，企业贷款表现优于居民贷款。信贷数据与政策动向、市场环境密切相关，同时市场估值、基金持仓、风险提示等也是关注重点。

信贷数据

1. 整体信贷情况

• 6月末，金融机构人民币各项贷款余额为206.4万亿元，同比增长11.2%（增速较Q1略有下降）。
• Q2新增贷款5.4万亿元，同比多增2556亿元。

2. 企事业单位贷款

• Q2增加4.3万亿元，同比多增1.3万亿元。
• 短期及票据贷款增加2.1万亿元，同比多增1.3万亿元。
• 中长期贷款增加2.3万亿元，同比多增1271亿元。6月社融信贷口径同比多增6130亿元，显示政策支持下信贷改善。

3. 居民贷款

• Q2新增0.9万亿元，同比少增1.97万亿元，幅度较Q1扩大。
• 按揭、消费贷和经营贷均同比少增，但消费贷已恢复正增长。

4. 分领域贷款情况

• 房地产：开发贷环比净减少700亿元，个人住房贷款余额同比增速降至历史最低点（6.2%），Q2仅增加200亿元。
• 零售贷款：经营贷同比少增200亿元，但消费贷余额净增加环比有所改善。
• 中长期贷款：
  • 工业贷款：6月末余额15.25万亿元，同比增长21.2%。
  • 基建贷款：6月末余额31.02万亿元，同比增长12.5%。
  • 服务业贷款：增速9.0%，略低于整体增速。
• 政策支持领域：
  • 普惠小微贷款：6月末余额21.96万亿元，同比增长23.8%，信用贷款占比提高至19.5%。
  • 绿色贷款：6月末余额19.55万亿元，同比增长40.4%，增速持续提升。

行业观点

1. 板块估值

• 当前银行板块估值仅为0.51xPB，已反映市场对经济下行和房地产风险的担忧。
• 22H基金持仓降至历史低点（2.67%），仅略高于20H疫情期间水平。

2. 投资机会

• 在地产风险逐步化解和政策持续加码的背景下，银行板块估值极低，有望迎来修复。
• 推荐关注：
  • 短期“基建稳增长”主线：宁波、常熟、成都、杭州、南京银行。
  • 低估值+高股息+业务成长性：邮储银行。
  • 未来受益于消费、地产企稳：招商银行、平安银行。

本周主要公告

1. 银行公告

• 无锡银行：非公开发行A股股票计划通过证监会审批。
• 江苏银行：限售股816万股解禁，8月2日上市流通。
• 重庆银行：高管完成增持322万股，金额2664万元。
• 长沙银行：核准唐勇担任行长。
• 齐鲁银行：拟出资10亿元设立理财子公司。
• 常熟银行：可转债发行计划通过证监会审批，上半年营收增长18.86%，净利润增长19.98%，不良率下降。

2. 股权变动

• 宁波银行：受让华融消金公司0.6亿股份，持股比例达76.7%。
• 兴业银行：福建省财政厅增持0.11亿股，计划未来6个月内增持至5-10亿元。
• 齐鲁银行：股东重庆华宇质押0.45亿股，占其持股的17.56%。

3. 利润分配

• 长沙银行：每股派现0.35元，合计14.08亿元，分红比例23.52%。
• 青岛银行：境外优先股派息7351.67万美元。

4. 非银公告

• 兴业证券：公司债券发行计划通过证监会审批。
• 东北证券：第一大股东亚泰集团拟转让30%股份给长发集团。
• 长江证券：第一大股东新理益集团解除质押0.86亿股。
• 华安证券：股东安徽出版集团拟减持0.46亿股。
• 国元证券：国元金控集团增持850.52万股，金额0.51亿元。

周度数据跟踪

1. 权益市场

• 股票日均成交额9177.83亿元，环比减少686.72亿元。
• 两融余额1.63万亿元，环比增加0.32%。
• 非货币基金发行份额538.62亿，环比增加397.16亿；7月以来共计发行1268.98亿，同比减少1096.42亿。

2. 利率市场

• 同业存单发行规模4285.00亿元，环比增加65.70亿元。
• 同业存单发行利率2.05%，环比减少3bps；7月至今发行利率2.10%，较6月减少11bps。
• 10年期国债收益率平均2.77%，环比减少1bp。
• 地方政府专项债发行规模149.96亿，年初累计发行3.47万亿，全年预算3.65万亿。

风险提示

1. 房企风险集中爆发。
2. 疫情超预期扩散，导致宏观经济下行。
3. 资本市场改革政策推进不及预期。

附：图表目录

• 图表1：基建、工业、服务业贷款余额同比增速（%）
• 图表2：绿色贷款、普惠金融贷款同比增速（%）
• 图表3：房地产开发贷、个人住房贷款余额同比增速（%）
• 图表4：个人经营贷款、消费贷款同比增速（%）
• 图表5：本周金融板块表现（%）
• 图表6：金融涨跌幅前10个股情况（%）
• 图表7：资金市场利率近期趋势
• 图表8：3个月期同业存单发行利率走势（分评级）
• 图表9：股票日均成交金额和两融余额（亿元）
• 图表10：股权融资和债券融资规模（亿元）
• 图表11：银行转债距离强制转股价空间
• 图表12：年初以来各类银行同业存单发行情况
• 图表13：非货币基金发行情况（亿份）
• 图表14：股票型和混合型基金发行情况（亿份）
• 图表15：银行板块部分个股估值情况
• 图表16：券商板块及部分个股估值情况
• 图表17：保险股P/EV估值情况

分析师信息

• 马婷婷：分析师，执业证书编号S0680519040001，邮箱matingting@gszq.com
• 蒋江松媛：分析师，执业证书编号S0680519090001，邮箱jiangjiangsongyuan@gszq.com

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