20160110-中泰证券-电力设备与新能源_市场大幅调整_布局优质白马成长_23页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容

2016年1月10日发布的电力设备与新能源行业周报指出，行业整体市场大幅调整，板块下跌14.73%，但优质白马成长股开始显现价值。报告从行业走势、投资要点、公司动态、行业动态、投资建议等多个方面对电力设备与新能源行业进行了分析。

主要观点

1. 市场整体表现

   • 本周电力设备和新能源板块整体下跌14.73%，跌幅大于大盘。
   • 上证指数下跌9.97%，深成指下跌14.02%，创业板指下跌17.14%。
   • 风电、光伏、锂电池指数跌幅较大，分别为14.70%、15.69%、20.03%。
   • 核电板块跌幅最小，为12.03%，显示其相对抗跌特性。

2. 投资建议

   • 电动车：12月销售冲量明显，但市场担忧一季度销售淡季。报告认为电动车是中期最好的投资方向，当前看好优质龙头，如比亚迪、国轩高科等。
   • 配网：配网投资是2016年重点，板块在四季度出现拐点，预计上半年业绩增速较高，一季度值得重点布局。
   • 工业4.0：机器人相关产业在“十三五”期间或将出台规划，板块处于估值洼地，中长期成长性突出。
   • 用户侧能源互联网：电改配套文件已出，用户侧能源互联网模式创新值得关注，地方能源平台具有先发优势。
   • 光热：光热能源局工作会议已提升其地位，示范项目和“十三五”规划值得期待。
   • 国企改革：新能源国企改革值得中长期布局，地方能源平台成为新焦点。
   • 储能：2015年为储能元年，2016年有望迎来支持政策，优选锂电、铅炭、系统龙头。
   • 核电：核电板块趋于常态化，关注主题性机会。

3. 重点推荐标的

   • 比亚迪、国轩高科、国电南瑞、置信电气、汇川技术、湘潭电化等。

4. 行业动态

   • 国家能源局发布电动汽车充电设施标准，推动行业发展。
   • 《海上风电场设计规范》通过内审，为未来海上风电发展奠定基础。
   • 国家发改委完善煤电价格联动机制，推动电力体制改革。
   • 2015年中国光伏装机约14.95GW，超越德国成为全球第一。
   • 重庆电网实现新能源全额消纳，预计“十三五”末装机达83.63万千瓦。
   • 青海省新能源装机目标为7.1GW，清洁能源占比提升。

5. 原材料价格走势

   • 人民币贬值对光伏行业造成压力，太阳能电池板价格小幅下降。
   • 多晶硅料价格下降，单晶硅片价格相对稳定。
   • 银价上涨，铜、铝价格下跌，影响光伏产业链。

6. 公司动态

   • 比亚迪：2015年净利润增长显著，增发方案获批，折价仅10%。
   • 国轩高科：电池产能和材料拓展，2015年业绩有超预期可能。
   • 福能股份：全资子公司风电项目获准，推动新能源发展。
   • 特变电工：与国开新能源合作开发12个290兆瓦光伏项目。
   • 置信电气：高管增持公司股票，显示对公司未来发展的信心。
   • 汇川技术：工业4.0及新能源汽车电控龙头，资产并购将提速。
   • 阳光电源：光伏及新能源电控龙头，2015年业绩有超预期可能。
   • 其他公司：如科大智能、东方能源、金风科技等均有重要动态。

关键信息

• 行业总市值：1,703,889亿元（百万元）
• 行业流通市值：1,240,805亿元（百万元）
• 2015年中国光伏装机总量：约14.95GW
• 新能源汽车：销售冲量明显，但一季度面临淡季压力
• 光伏行业：受人民币贬值影响，组件价格小幅下降，但多晶硅片价格维持稳定
• 储能：2015年为储能元年，2016年有望迎来支持政策
• 政策支持：国家能源局、发改委、工信部等出台多项政策支持新能源发展
• 行业趋势：光伏、风电、新能源汽车等板块均面临增长压力，但龙头股值得关注
• 投资建议：积极布局优质白马成长股，关注电动车、配网、工业4.0、光热、国企改革等方向

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不达预期
• 价格竞争超预期

总结

该周报全面分析了电力设备与新能源行业的市场走势、投资策略、公司动态及政策动向，强调在市场大幅调整后，优质白马成长股开始显现价值，建议投资者积极布局。重点推荐电动车、配网、工业4.0、光热、国企改革等方向，同时指出光伏、风电等板块在2016年面临增长压力，但龙头股仍具投资价值。行业整体受政策支持，未来发展前景乐观。