20160110-光大证券-每周重点报告_21页_1mb

报告摘要

每周重点报告总结（2016年第1周）

一、核心内容概述

2016年第1周光大证券研究所发布的重点报告，涵盖了宏观策略、行业研究与公司研究三个主要部分。报告内容聚焦于A股市场表现、宏观经济形势、政策动向及行业投资机会，旨在为投资者提供全面的市场分析与投资建议。

二、宏观策略报告要点

1. A股大跌原因分析

熔断机制非主因：A股在2016年1月4日的大跌并非熔断机制直接导致，而是市场内在调整需求的结果。
市场环境与政策背景：市场面临人民币贬值、限售股解禁、A股扩容等多重压力，投资者需保持谨慎。
建议：短期建议静观其变，关注大金融及国防军工（军改刺激），主题方面推荐人脑工程、智能驾驶、农业现代化等。

2. 宏观经济与政策展望

经济企稳：制造业PMI小幅回升，但整体仍低于荣枯线，显示经济仍处低迷状态。
宽松政策持续：货币政策与财政政策将加码，推动经济企稳回升。财政赤字率可能突破3%，货币政策将继续宽松。
基建投资：作为稳增长最有效的手段，基建投资仍是经济企稳关键。

3. 信用风险与债券市场

信用风险升级：2016年信用风险或进一步扩大，尤其是产能过剩行业。
债券市场表现：地产债、产业债表现分化，建议关注高评级品种，规避低评级及产能过剩行业。

4. 国际经济与市场展望

美股与黄金：美股全年下跌，黄金价格连续三年下跌，创1988年以来最长下跌周期。
关注美联储会议：下周将发布12月会议纪要，建议关注其对市场的影响。

5. 量化基金推荐

量化基金优势：市场缺乏全局性机会，量化基金具备一定配置价值。
推荐品种：长信量化先锋、长信量化、长信量化多策略。

三、行业研究报告要点

1. 纺织和服装

行业评级：增持
出口下降：1-11月全国家纺出口额下降7.5%。
公司动态：耐克发力电商、红孩子回归天猫、探路者增资、搜于特设立供应链公司等。

2. 新三板

行业评级：增持
市场表现：成指上涨，做市指数下跌，流动性改善。
政策期待：2016年更多政策出台，将形成催化效应。

3. 汽车与零部件

行业评级：买入
新规落地：新能源、轻量化、汽车后市场政策利好。
推荐标的：万丰奥威、江淮汽车、双林股份、中原内配、星宇股份、亚太股份等。

4. 有色金属

行业评级：买入
联合减产：关注减产效果，建议关注具备成长性的细分领域。
推荐组合：常铝股份、久立特材、锡业股份、章源钨业等。

5. 钢铁行业

行业评级：增持
市场表现：冷轧价格上涨，板块表现优于大盘。
推荐标的：鞍钢股份、宝钢股份、柳钢股份等。

6. 社会服务业

行业评级：买入
元旦消费：旅游消费开门红，估值合理，板块具备增长确定性。
投资主线：
- 白马成长股：锦江股份、宋城演艺、众信旅游、凯撒旅游等。
- 并购整合：腾邦国际、宋城演艺等。
- 概念题材股：锦江股份（国企改革、迪斯尼）、宋城演艺（G20峰会）、丽江旅游等。

7. 非金属建材行业

行业评级：未明确
投资策略：建议关注基建带动的水泥等建材子行业，重点推荐华新水泥、万年青、同力水泥等。

8. 智能汽车与ADAS

行业评级：未明确
发展趋势：智能汽车成为投资重点，ADAS（高级辅助驾驶系统）前景广阔。
推荐标的：中原内配、星宇股份、亚太股份、弘讯科技、新时达等。

9. 智慧生活与工业4.0

行业评级：未明确
投资逻辑：智能家居与工业4.0为未来增长方向，重点推荐上游企业。
推荐标的：和而泰、东软载波、弘讯科技、新时达等。

四、公司研究报告要点

1. 美盈森

公司评级：买入
投资动态：签署5亿元包装工业4.0项目，与宜宾市合作建立供应链平台。
估值分析：当前PE为34倍，接近历史最低水平，具备投资价值。

2. 利欧股份

公司评级：买入
收购进展：收购智趣广告，完善数字营销布局，增强盈利能力。
盈利预测：2016年备考净利润达3.47亿元，PE为56倍，目标价28元。

五、风险提示与免责声明

风险提示：市场存在波动风险，需关注政策变动、行业竞争、流动性变化等。
免责声明：报告内容仅供参考，不构成投资建议，不承担投资亏损责任。

六、总结

本周报告整体基调为“稳增长”与“谨慎乐观”，强调宽松政策的持续性与结构性改革的重要性。A股市场因多重负面因素影响，短期需保持谨慎，但长期看好供给侧改革与产业升级带来的投资机会。在行业层面，建议关注汽车、旅游、智能汽车、非金属建材、工业4.0等具备成长性和政策支持的领域。在公司层面，美盈森与利欧股份因战略布局和业绩增长，被给予“买入”评级。整体来看，投资者应关注政策动向、行业趋势及市场情绪，合理配置资产，把握结构性机遇。

展开完整摘要