20231126-国盛证券-电力设备行业周报_海外电网升级电力设备需求高景气_特斯拉FSD中国落地持续推进_20页_1mb

光伏产业链价格继续下行，硅料/硅片/组件价格开启第二轮下行，预计年底探底。

• 协鑫光电1m×2m单结钙钛矿组件效率达18.04%并获认证，叠层组件研发在即。
• 工艺定型和国产设备降本是两大催化点，建议关注奥来德、捷佳伟创等设备商，协鑫科技、隆基绿能等龙头企业。
• 组件价格或已触底，重资产硅料环节或率先出清。

风电装机保持高增速，10月国内新增装机38.3GW，风电设备出口受假期影响环比下降。

• 海上风电“十四五”剩余需求约35.54GW，2024-2025年将迎来大年。
• 政策端持续向好，首推天顺风能；关注铸锻件龙头日月股份、海缆龙头东方电缆，漂浮式风机首推亚星锚链。

电网设备需求旺盛，但变压器出口环比下滑受节假期影响，叠加海外电网升级推动需求高增。

• 首推干变龙头金盘科技，特高压建议关注平高电气、国电南瑞；海风产业链建议关注大金重工、海缆标的。

储能招标11月W3规模1370MW，中标规模610MW，储能经济性提升，建议关注阳光电源、东方日升等大储方向。

新能源汽车行业动态：

• 长安汽车加入蔚来换电体系，推进标准建设与电池资产管理。
• 特斯拉FSD国内落地推进中，四部委发文试点L3/L4级自动驾驶，加速技术商业化。
• 锂电主链推荐宁德时代、科达利，复合集流体推荐宝明科技，负极新材料推荐元力股份。

核心推荐标的：

• 光伏：天顺风能、双良节能、科华数据、通威股份、元力股份
• 新能源车：阳光电源、宁德时代、三晖电气
• 风电：天顺风能、大金重工、东方电缆
• 储能：阳光电源、东方日升

风险提示：装机需求不及预期、政策变动、宏观经济波动。