2024-12-07-联合资信-机场行业回顾及展望_需求加速恢复_偿债指标有望继续改善_11页_1mb

机场行业回顾及展望总结

行业概况

2024年前三季度，民航业国内需求常态化增长，国际需求加速恢复，机场主要运营指标均超过2019年同期水平。旅客吞吐量和货邮吞吐量分别恢复至93.2%和98.4%。各区域中，东北和西部地区旅客恢复率领先，中部地区货物吞吐量恢复显著。颁需求增长主要受益于出入境政策放宽和旅游出行需求提升。

样本企业财务表现

2023年，机场企业营业总收入同比增长38.17%，亏损明显收窄，经营活动现金流显著改善。2024年1-9月，营业总收入和净利润继续好转，但受非航空业务恢复滞后和新机场折旧影响，与2019年同期相比仍有差距。偿债指标改善，短期偿债能力强，长期偿债能力稳步提升。整体财务状况向好，现金流改善明显。

展望

短期看，寒假、春节等假期及免签政策松动将带动需求增长，国际航线加速恢复。中长期看，依据《“十四五”民用航空发展规划》，机场行业仍处于快速发展阶段，计划增加至270个运输机场，投资规模较大。行业获得政策支持，信用风险低，整体展望为稳定，盈利和偿债能力有望进一步提升。