2024-12-07-联合资信-融资租赁行业2024年回顾与2025年展望_15页_1mb

融资租赁行业 2024 年回顾与 2025 年展望总结

一、行业运行概况
截至 2024 年 6 月末，全国融资租赁企业总数 8671 家，较 2023 年末减少 180 家（外资融资租赁公司），合同余额约 56060 亿元，同比下降 0.60%。金融租赁公司规模占比仍居首位，外资融资租赁公司市场份额持续下降。

二、政策环境分析

1. 监管趋严：国家金融监管总局发布《金融租赁公司管理办法》，提升注册资本、流动性等监管要求，并明确未来融资租赁与金融租赁监管政策将保持统一。
2. 地方政策支持：各地方金融监管局延续“融物”导向，鼓励融资租赁公司服务实体经济，特别强调发展绿色租赁，例如深圳、天津等地发布了推动绿色能源和战略性新兴产业发展的政策。
3. 绿色租赁发展：中共中央、国务院提出发展绿色融资租赁，支持租赁公司在绿色领域拓展业务。

三、信用债市场

1. 债券发行：2024 年 1-10 月，166 家融资租赁公司发行债券 5629.05 亿元，同比增长 5.87%；信用债平均利率降至 2.42%。
2. 到期压力：存续信用债中，2025 年到期占比达 45.45%，前十大发行人占比 55.71%，集中度高。
3. ESG 债券：截至 2024 年 10 月，ESG 债券发行规模达 1020.77 亿元，发行企业数量 53 家，以融资租赁公司为主。

四、行业财务表现

1. 资产与杠杆：51 家样本企业平均资产总额增速放缓至 2.31%，杠杆倍数 4.97 倍，处于适中水平。
2. 盈利能力：2024 年 1-9 月，样本企业净利润同比小幅下降 0.63%；AA+ 主体盈利能力优于 AAA 主体，但抗风险能力较弱。
3. 资产质量：平均不良率下降至 1.22%，拨备覆盖率提升至 249.36%，资产质量整体较好。

五、流动性管理
样本企业流动比率平均为 112.16%，部分产业类公司短期债务占比过高，资产与负债期限错配，需加强流动性管理。

六、2025 年展望

1. 行业分化加剧：监管趋严，头部企业优势明显，中小型公司转型压力大，需关注资产质量变化和流动性风险。
2. 政策统一化：融资租赁与金融租赁监管政策即将统一，行业标准进一步规范。
3. 业务转型：
   • 绿色租赁：继续受政策支持，ESG 债券和绿色资产需求将增长。
   • 数字化转型：通过大数据、人工智能提升运营效率，但转型成效有待观察。
4. 外部因素：随着地方化债推进，城投类租赁资产可能进一步减少。

七、风险提示

• 存续信用债到期压力集中于 2025 年，流动性风险加大。
• 高杠杆和期限错配的公司需加强流动性管理。
• 信用利差较大，需关注市场波动带来的融资压力。