20241011-首创证券-医药_估值和市场情绪显著修复_积极把握新投资主线_15页_1mb

医药行业分析总结

从核心观点来看，医药制造业收入和利润正在显著边际改善，疫情高基数效应已消除，估值虽在修复但仍具安全边际和向上弹性。细化领域众多，选股需精细化，关注制药产业链、医疗设备、血制品和医疗服务板块的优质公司。

投资策略建议围绕四个主线：一是制药板块经营趋势正拐点；二是医疗服务诊疗量和消费医疗需求有望复苏；三是医疗设备受益政策支持，新增需求在望；四是血制品需求稳定但竞争风险存在。推荐关注的核心公司包括九典制药、迈瑞医疗、天坛生物等。

风险包括创新药研发失败、医保谈判不确定性、投融资复苏不及预期等，可能影响行业表现。

总体而言，医药行业基本面筑底，机会与风险并存，需把握结构性机会，同时注意市场分化。