20220326-东北证券-银行周报_看好年报业绩对行情的催化_13页_1mb

报告摘要

银行周报总结

核心内容

本报告为2022年3月26日发布的银行行业周报，重点分析了银行板块近期的市场表现、资金价格变化、同业存单市场动态、行业要闻以及上市公司公告，并给出了对银行板块的投资建议和风险提示。

主要观点

市场表现
- A股银行（申万）板块在过去一周（截至3月25日）下跌0.12%，而同期沪深300指数下跌2.14%，银行板块跌幅相对较小，表现出一定的抗跌性。
- A股银行板块在所有一级行业中排名11位，整体表现优于大盘。
资金价格回顾
- 隔夜Shibor利率上升0.90个BP至2.0010%，7天Shibor利率上升13.40个BP至2.2070%。
- 1年期国债收益率上涨5.26个BP至2.1632%，10年期国债收益率上涨0.45个BP至2.7972%。
- 央行本周净投放500亿元，市场流动性维持合理充裕。
同业存单市场回顾
- 本年同业存单累计净融资规模为8,586.00亿元。
- 上周同业存单净融资规模为1,075.30亿元，本周为1,781.60亿元。
- 同业存单发行利率略有上升，未来三周到期规模分别为3,490.40亿元、3,231.90亿元、5,880.00亿元。
行业要闻回顾
- 央行持续进行逆回购操作，释放流动性，同时强调货币政策“主动应对”，推动宽信用。
- 银保监会出台多项政策支持“新市民”金融服务，推动普惠金融发展。
- 多家银行发布2021年年报，显示资产质量改善，业绩表现良好，尤其在基数效应下，业绩增长显著。
- 央行金融科技委员会强调推动金融数字化转型，提升科技应用能力。
推荐股票
- 基本面优异，稳健品种：招商银行、平安银行。
- 低估值，弹性大品种：江苏银行、南京银行。
风险提示
- 资产质量可能受经济超预期下滑影响，信用风险存在集中暴露的可能。

关键信息

重点公司财务数据

重点公司	现价（元）	EPS（2020A）	EPS（2021E）	EPS（2022E）	PB（2020A）	PB（2021E）	PB（2022E）	评级
南京银行	10.38	1.34	1.60	2.24	1.82	1.07	0.95	买入
平安银行	14.98	1.40	1.87	2.24	0.99	0.89	0.82	买入
招商银行	45.18	3.79	4.76	5.47	1.78	1.55	1.31	买入
江苏银行	6.71	1.21	1.21	1.73	0.72	0.65	0.47	买入

行业数据概览

指标	数据
成分股数量	43只
总市值（亿元）	6733
流通市值（亿元）	6018
市盈率（倍）	9.26
市净率（倍）	0.83
成分股总营收（亿元）	2552
成分股总净利润（亿元）	650
成分股资产负债率（%）	108.41

总结

整体来看，银行板块在2022年3月表现出一定的韧性，跌幅小于大盘。多家银行年报显示资产质量改善，业绩表现优异，且估值处于历史低位，具备估值修复空间。央行持续释放流动性，推动宽信用政策落地，预计后续货币政策、财政政策与产业政策将协同发力，进一步支持经济复苏。同时，房地产政策的调整与放松趋势也为银行信贷增长提供了支撑。在风险方面，需警惕经济超预期下滑带来的资产质量压力。综合来看，银行板块具备较好的投资价值，建议关注业绩表现优异、估值较低的银行股。

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