20241210-国泰期货-镍_多空博弈_震荡运行_不锈钢_宏观提振情绪_基本面有待修复_3页_560kb

镍与不锈钢市场分析总结

核心内容

2024年12月10日，国泰君安期货发布市场分析报告，对镍和不锈钢的市场表现进行评估。报告指出，镍和不锈钢市场当前趋势强度均为0，表明市场处于震荡运行状态，缺乏明确的方向性。

基本面跟踪

镍期货

• 沪镍主力（收盘价）：当前价格为127,000，较前一日（T-1）下降680，较T-5下降1,310，较T-10下降50，较T-22下降260，较T-66上升3,080。
• 成交量：当前成交量为121,618，较T-1下降19,656，较T-5上升8,297，较T-10上升38,369，较T-22下降3,815，较T-66下降27,703。

不锈钢期货

• 不锈钢主力（收盘价）：当前价格为12,925，较T-1下降75，较T-5上升45，较T-10上升300，较T-22上升660，较T-66上升540。
• 成交量：当前成交量为100,440，较T-1下降21,824，较T-5上升23,703，较T-10上升31,688，较T-22下降1,300，较T-66下降8,544。

产业链相关数据

电解镍

• 1#进口镍（菲律宾CIF）：当前价格为53，较T-1下降0，较T-5下降-1，较T-10下降-1，较T-22上升1，较T-66下降-3。
• 俄镍升贴水：当前为-150，较T-1上升0，较T-5上升50，较T-10下降-100，较T-22上升50，较T-66上升50。
• 镍豆升贴水：当前为-500，较T-1上升0，较T-5上升0，较T-10上升0，较T-22上升0，较T-66上升0。
• 近月合约对连一合约价差：当前为-470，较T-1上升400，较T-5下降-180，较T-10下降-170，较T-22下降-100，较T-66上升70。
• 买近月抛连一合约的跨期套利成本：当前为211，较T-1下降-45，较T-5上升22，较T-10上升19，较T-22上升11，较T-66下降-5。
• 8-12%高镍生铁（江苏出厂价）：当前为948，较T-1下降-1，较T-5下降-9，较T-10下降-22，较T-10下降-72，较T-66下降-50。
• 镍板-高镍铁价差：当前为324，较T-1上升18，较T-5上升32，较T-10上升21，较T-22上升81，较T-66上升85。
• 镍板进口利润：当前为-4,728，较T-1上升494，较T-5上升290，较T-10下降-697，较T-22上升366，较T-66下降-179。
• 红土镍矿1.5%（菲律宾CIF）：当前为53，较T-1下降0，较T-5下降-1，较T-10下降-1，较T-22上升1，较T-66下降-3。

不锈钢

• NI/SS：当前为9.83，较T-1下降0.00，较T-5上升0.14，较T-10上升0.23，较T-22上升0.46，较T-66上升0.62。
• 高碳铬铁（FeCr55 内蒙）：当前为7,300，较T-1下降-100，较T-5下降-200，较T-10下降-400，较T-22下降-600，较T-66下降-1,300。

硫酸镍

• 电池级硫酸镍：当前为26,420，较T-1下降20，较T-5下降100，较T-10下降100，较T-22下降-855，较T-66下降-1,800。
• 硫酸镍溢价：当前为-1,570，较T-1下降-360，较T-5下降-423，较T-10上升106，较T-22下降-1,048，较T-66下降-2,565。

主要观点

1. 镍市场：当前镍价震荡运行，趋势强度为0，显示市场情绪中性，缺乏明显上涨或下跌动力。
2. 不锈钢市场：不锈钢价格同样震荡，趋势强度为0，表明基本面尚未明显改善，但宏观环境对市场情绪有所提振。
3. 政策调整：印尼对红土镍矿的非税收国家收入（PNBP）政策可能进行调整，特别是对低于1.5%品位的镍矿征收2%的权益金，以支持新能源电池材料行业。
4. 产业链数据波动：电解镍相关指标波动较大，反映市场对镍矿供应和加工成本的敏感性。不锈钢和硫酸镍的价格及溢价也呈现不同程度的波动，显示市场对新能源需求的预期存在分歧。

关键信息

• 镍和不锈钢市场均处于震荡状态，趋势强度为0。
• 印尼可能调整红土镍矿的权益金政策，以支持新能源行业。
• 产业链数据波动显著，反映出市场对供需变化和成本因素的反应。
• 报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议，使用需谨慎。

免责声明与版权

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告观点仅反映作者当日判断，不构成任何投资建议。
• 报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得复制、引用或修改。
• 使用本报告前请自行评估风险，并咨询专业顾问。