20260125-国金证券-地产专题分析报告_二手房销售延续改善_4页_671kb

文档总结

核心内容

本报告由国金证券宏观经济组分析师宋雪涛和张馨月撰写，分析了2025年1月17日至23日期间中国房地产市场的新房和二手房销售情况，并对未来的市场走势进行了预测。

新房市场

• 成交情况：本周47城新房成交量环比下降0.5%，同比下降32.0%，降幅较上周略有扩大。
• 市场趋势：当前新房市场延续淡季模式，成交量相对平稳。预计1月新房市场整体将保持稳定。
• 未来展望：受春节错位效应影响，未来两周新房成交面积同比增速可能由负转正。随着“金三银四”季节的到来，新房市场有望迎来成交放量。

二手房市场

• 成交情况：本周22城二手房成交面积同比由负转正，录得10.0%；环比上升1.0%，显示市场持续改善。
• 市场趋势：二手房市场景气度底部企稳，成交量延续回升。核心城市新房和二手房销售面积已企稳。
• 未来展望：随着优质新房供给的增加，新房和二手房的成交可能会再次出现变化，二手房成交量趋于稳定。

主要观点

• 房地产市场当前在“量”的层面更多是结构和节奏的问题，而非整体趋势。
• 新房和二手房市场存在“跷跷板”效应，新房成交低迷时，二手房需求释放。
• 随着春节错位效应的结束，新房市场有望在“金三银四”期间实现成交放量。
• 二手房市场在政策支持和市场调整的背景下，呈现持续改善的趋势。

关键信息

• 风险提示：

  • 房价下行幅度和速度超预期；
  • 房企债务风险超预期；
  • 宏观经济超预期下行。

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  • 报告内容可能与市场实际情况或其它研究报告不一致，仅供参考，不构成投资建议。
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附图说明

• 图表1：新房成交相对平稳，显示成交量变化趋势。
• 图表2：二手房成交面积边际改善，反映市场回暖迹象。

附加信息

• 小程序：国金证券研究服务，提供研究报告的便捷获取方式。
• 公众号：国金证券研究，用于发布市场分析与研究报告。