20180530-天风证券-债券市场日报_10页_385kb

报告摘要

本报告为2018年5月30日的债券市场日报，内容涵盖债市要闻、信用债市场动态、信用评级调整以及分析师声明与一般声明。报告主要聚焦于政策动向、市场流动性、信用风险事件及企业信用评级变化等方面。

央行逆回购操作
- 央行于5月29日进行1800亿元逆回购操作，其中7天期1000亿元、28天期800亿元，中标利率分别为2.55%和2.85%，与上次持平。
- 当日逆回购到期1300亿元，净投放500亿元。
- 本周央行公开市场有3700亿元逆回购到期，无正回购和央票到期。
金融开放政策
- 易纲在“2018金融街论坛年会”上指出，金融的对外对内开放需“三驾马车”互相配合，即金融开放、汇率形成机制、资本项下可兑换。
- 强调金融开放是提高金融业质量的重要途径，并以1997年泰国金融危机为例说明协调发展的必要性。
小微企业融资支持
- 易纲表示，人民银行将加快制定促进小微企业融资的政策措施，以缓解融资难、融资贵问题。
- 强调金融部门需与政府、中介服务机构等协作，推动金融服务实体经济。
影子银行专项检查
- 银保监会对全国范围内的信托公司等金融机构进行现场抽查，重点检查银监会4号文落实情况及影子银行、交叉金融问题。
- 部分信托通道业务已暂停，检查仍在进行中。
技术先进型服务企业税收优惠
- 财政部宣布自2018年1月1日起，对技术先进型服务企业减按15%的税率征收企业所得税，以支持企业创新与服务贸易发展。

重庆渝中国有资产经营管理有限公司
- 主体信用等级由AA上调至AA+，评级展望维持稳定。
- 债项信用等级“14渝中债1480076”、“18渝中专项债011880020”由AA上调至AA+。
- 原因：渝中区地理位置优越，产业结构合理，经济保持较快增长；公司在城市建设领域地位突出，获得股东大力支持；土地整治业务进入回报期，收入多元化，棚户区改造项目签订政府购买服务协议，未来收入有保障。
上海大众公用事业（集团）股份有限公司
- 主体信用等级由AA+上调至AAA，评级展望维持稳定。
- 债项信用等级“18公用01143500”由AA+上调至AAA。
- 原因：燃气业务发展稳定，并购拓展积极；品牌优势明显，客户认可度高；金融创投业务盈利能力强，成为新的盈利增长点；资金充足，外延并购积极，未来有望拓展海外业务。
协鑫智慧能源股份有限公司
- 主体信用等级由AA上调至AA+，评级展望维持稳定。
- 债项信用等级“17鑫能G1 112624”由AA上调至AA+。
- 原因：清洁能源发电装机比例高，清洁能源装机占比达77.43%；项目储备丰富，主营收入持续增长；热电联产业务在江浙地区具有竞争优势，经营环境良好。

类别	说明	评级	预期相对收益
股票投资评级	自报告日后6个月内，相对沪深300指数涨跌幅	买入	20%以上
		增持	10%-20%
		持有	-10%-10%
		卖出	-10%以下
行业投资评级	自报告日后6个月内，相对沪深300指数涨跌幅	强于大市	5%以上
		中性	-5%-5%
		弱于大市	-5%以下