20230324-中财期货-鸡蛋投资策略周报_外部风险扰动_农产品弱势下行_7页_1mb

外部风险扰动，农产品弱势下行

核心内容

2023年3月初，鸡蛋市场基本面变化不大，整体处于弱势下行趋势。主要受外部宏观环境影响，如美联储加息及银行业风险，导致豆粕、玉米等饲料原料价格持续回落，进而对鸡蛋期货市场产生扰动。鸡蛋价格虽有所回升，但期货端仍偏弱震荡运行。

主要观点

• 基本面：在产存栏蛋鸡数量仍处于历史同期偏低水平，老鸡占比高，清明节前后老鸡占比可能回落，带动市场供应结构变化。
• 价格走势：鸡蛋产地均价为4.80元/斤，销区均价为5.05元/斤，整体价格略有上升，但期货盘面仍贴水现货。
• 期货表现：鸡蛋主力合约2305收盘4264点，周跌幅4.12%，技术面显示周K线收阴，处于5周均线之下，MACD绿柱收扩，显示市场情绪偏空。
• 外部因素：美联储加息及银行业风险未消，商品市场受宏观扰动，鸡蛋期货短期偏弱震荡。

关键信息

一、本周资讯及行情

• 美联储加息：3月24日，美联储如期加息25bp至4.75-5.0%，点阵图显示年内再加25bp且不会降息。
• 饲料价格：豆粕、玉米等饲料原料价格全面回落，国内油厂豆粕报价跌破4000元/吨。
• 鸡蛋价格：产区均价4.80元/斤，销区均价5.05元/斤，鸡蛋价格略有上升。
• 期货表现：2305合约收盘4264点，周跌幅4.12%，期货贴水现货，空头占优。

二、鸡蛋基本数据

三、后期展望

• 需求恢复：3月下旬受清明节提前备货影响，下游经销商及食品厂采购量或提升，终端市场需求有望恢复。
• 供应变化：在产存栏蛋鸡数量仍偏低，老鸡占比高，清明节前后老鸡占比可能回落。
• 操作建议：建议05合约前期多单平仓或移仓至9月合约，以规避短期空头风险。
• 风险提示：
  1. 饲料价格大幅回落。
  2. 鸡苗价格对补栏积极性的验证。

附、行业主要指标长期走势概览

• 图3：鸡蛋期价结构
• 图4：产区蛋鸡苗价格（元/吨）
• 图5：蛋鸡配合料均价
• 图6：养殖利润
• 图7：鸡蛋产地（山东）价格
• 图8：鸡蛋主力合约基差
• 图9：淘汰鸡价格
• 图10：在产蛋鸡存栏
• 图11：蛋鸡存栏与鸡蛋价格比
• 图12：鸡蛋季节性规律

分公司及营业部信息

• 浙江分公司：杭州市体育场路458号中财金融广角二楼
• 江苏分公司：南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室
• 中原分公司：河南省郑州市郑东新区金水东路80号3号楼11层1108室
• 成都分公司：成都市高新区天府大道中段500号东方希望天祥广场A座2703室
• 上海陆家嘴环路营业部：中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室
• 上海襄阳南路营业部：上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室
• 北京海淀营业部：北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室
• 深圳营业部：深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209
• 天津营业部：天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼
• 重庆营业部：重庆市江北区庆云路6号（国金中心T5）510单元
• 沈阳营业部：沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室
• 武汉营业部：武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层
• 西安营业部：西安市碑林区和平路22号中财金融大厦304、307
• 杭州营业部：杭州市体育场路458号2楼206、208室
• 扬州营业部：扬州市广陵区运河西路588-119号壹位商业广场
• 济南营业部：山东省济南市历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼1119A室
• 无锡营业部：江苏省无锡市梁溪区运河东路555号时代国际A座1808
• 郑州营业部：河南省郑州市金水区未来路69号未来公寓707、716室
• 山西分公司：山西太原市综改示范区太原学府园区晋阳街159号1幢10层1003室
• 长沙营业部：湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510室
• 南昌营业部：江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602室
• 合肥营业部：合肥市庐阳区淮河路288号香港广场1306、1307室
• 唐山营业部：唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室
• 日照营业部：山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10楼
• 赤峰营业部：内蒙古赤峰市红山区万达广场甲B20楼2010
• 厦门营业部：福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦）7楼F单元
• 常州营业部：常州市天宁区竹林西路19号天宁时代广场A座1706室
• 南通营业部：江苏南通市崇川区中南世纪城34栋2202、2203室
• 宁波营业部：浙江省宁波市慈溪市新城大道北路1698号承兴大厦7-2-1

联系方式

• 总机：021-68866666
• 传真：021-68865555
• 全国客服：4008880958
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