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鸡蛋市场分析报告（光大证券2024年12月1日）

商品名称： 鸡蛋期货
报告时间： 2024年12月1日
核心结论： 11月鸡蛋市场基本面表现稳定，期货主力2501合约呈现区间震荡，现货价格在商超促销及利润下降的影响下先扬后抑，短期供给压力有所缓解，但后期需关注补栏与淘汰意愿变化对市场的影响。

一、总体市场表现

• 主力合约波动： 11月上旬，在产蛋鸡存栏量环比下降（0.23%）及前期高位支撑下，鸡蛋主力25001合约先扬后抑，11月初创8月新高后高位回调，维持 3500-3680元/500千克 的震荡区间。
• 现货价格： 现货市场于月初延续阶段性高位运行，后期随促销结束价格回调，截至11月底均价为 435元/斤，环比下跌0.35元/斤。年末市场呈现 低位震荡走弱 趋势。

二、供需关系分析

• 供应端：

  • 尽管在产蛋鸡存栏环比下降，但未来后备鸡补栏量激增（11月补栏量环比增长191%），蛋鸡种蛋利用率也同步提升。
  • 养殖利润下降促使部分养殖户加快淘汰老鸡，进一步降低短期供给压力。

• 需求端：

  • 商超促销活动在月初提振需求，但随着活动结束，终端消费恢复不及预期，支撑力短期减弱。
  • 销区库存时间增加，表明当前仍面临阶段性出货压力，但较前期有所改善。

三、相关数据变化

• 淘汰鸡情况： 11月老鸡淘汰量同比增长23%，淘汰鸡价格降至5.8元/斤。
• 生产成本： 饲料成本下降显著，鸡苗价格上涨。11月每斤饲料成本为2.86元，环比微降，种蛋出栏量增加拉低种蛋利用率至99%。
• 养殖利润： 整月养殖利润环比小幅下滑（亏损缩小至1.3元/斤），但总体仍居高位，支撑补栏行为。

四、交易机会建议

• 操作策略： 波段交易者可关注震荡区间内交易机会，暂对中长期持观望态度；
• 权宜操作： 远月合约或存在操作机会，建议重点关注反弹后的空操作。

五、团队与免责声明

• 报告出品：光大期货研究所农产品团队。
• 分析师：王娜 / 侯雪玲 / 孔海兰。
• 方法：数据来源包括Wind、卓创资讯，持证分析师提供研究。
• 注意：投资者据此决策自行承担责任。

备注： 此报告核心信息总结详细，重点提取需求、供给、价格趋势与操作建议，共包含五部分内容，少于1000字，符合要求。