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农产品早报总结（2023年3月24日）

核心内容概览

本报告聚焦于鸡蛋、生猪、油脂及蛋白粕等主要农产品的市场动态与趋势分析，涵盖价格走势、库存变化、供需关系、成本因素及市场策略建议。

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鸡蛋市场分析

价格走势

• 全国鸡蛋价格多数稳定，少数走低，主产区鸡蛋均价下跌0.02元至4.85元/斤。
• 辛集地区鸡蛋价格持平于4.29元/斤。
• 小蛋供应增加，库存压力不大，淘鸡出栏量偏低，下游拿货整体谨慎。

市场因素

• 存栏量偏低支撑蛋价，但延淘和新开产增加对价格形成打压。
• 鸡龄结构导致盘面近月升水不高，远月交易补栏和成本下移开始挤出升水。
• 现货涨跌两难，盘面估值谨慎，驱动不强。

操作建议

• 建议05合约核心操作区间为4200-4500元/吨。
• 短期可适当采取高空策略。
• 09等远月合约长期关注上方压力。

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生猪市场分析

价格走势

• 昨日国内猪价稳中伴涨，河南均价上涨0.22元至15.35元/公斤，四川为14.9元/公斤。
• 养殖方惜售情绪仍存，部分屠企收购存在缺口，猪价或大局稳定部分小涨。

市场因素

• 现货走弱并接近底部区域，二育及收储等托底支撑因素再度显现。
• 后市理论供应增加，追高压栏、二育或主动做库存的意愿较弱。
• 现货底部震荡时间可能拉长。

操作建议

• 近月合约或以震荡为主，缺乏预期差和现货驱动。
• 远月合约在成本下移和现货涨价推迟预期下，关注升水继续挤出的压力。
• 建议在不过分看空后市背景下，适当增加出栏体重并减量等待后市。

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油脂市场分析

价格走势

• BMD棕榈油延续下跌，国内棕榈油、豆油、菜油均大跌，其中菜油领跌。
• 广东24度棕榈油报7400元/吨（-70）；张家港一级豆油报8680元/吨（-30）；江苏四级菜油报9030元/吨（-140）。

库存情况

• 棕榈油商业库存约100.63万吨，较上周减少0.94万吨。
• 豆油商业库存约67.41万吨，较上周减少6.84万吨。
• 华东菜油库存16.57万吨，较上周减少0.71万吨。
• 油脂现货均小幅去库。

市场因素

• 马棕基本面：出口好转，产量减少，3月库存有下滑预期；但环比数据出口增幅下降，产量降幅收窄，增产预期打压盘面。
• 中俄联合声明导致市场预期油脂油料供应进一步宽松。
• 美豆阶段性供应宽松亦施压油脂。
• 国内需求进入季节性淡季，棕榈油库存仍维持高位，短期去库预期不强；豆油消费中性，受美豆疲软压制；菜油供需持续宽松，累库预期强。

操作建议

• 短期油脂预计偏弱运行，建议观望。
• 套利方面，前期空菜油多棕榈油可继续持有。

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蛋白粕市场分析

价格走势

• 美豆延续下行，豆粕跟跌。
• 广东东莞豆粕报3750元/吨（-40）；广东黄埔菜粕报2910元/吨（-40）。

库存情况

• 第11周全国大豆港口库存为424.64万吨，较上周增加17.46万吨。
• 豆粕库存为51.81万吨，较上周减少5.8万吨。
• 菜粕库存3.5万吨，较上周减少0.85万吨。
• 大豆港口库存小幅回升，但仍居高位；豆菜粕短期延续去库，整体库存压力不大。

市场因素

• 美豆基本面压力仍存，巴西大豆产量预期上调，出口预估偏高，天气配合，收割加快，阶段性供应宽松。
• 国内大豆到港预期增加，但下游提货需求偏弱，油厂库存偏高，部分出现胀库现象。

操作建议

• 短期蛋白粕预计偏弱运行，但跌幅较大。
• 建议前期空单部分离场，未开仓者观望为主。
• 远月目前贴水较大，建议关注企稳后是否有做多机会。

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其他信息

数据来源

• 鸡蛋：博亚和讯、卓创资讯
• 生猪：卓创资讯、WIND
• 油脂油料：WIND、上海钢联、卓创资讯

公司信息

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