20250813-浦银国际证券-美国7月核心CPI略微回升但符合预期_9月重启降息可期_7页_797kb

美国7月核心CPI通胀率微升，环比增速从0.23%增至0.32%，符合市场预期，同比维持在3.1%。整体CPI环比升至0.20%，能源和食品价格下降拉低通胀。细分数据显示，核心CPI回升主要受超级核心服务影响，季节性因素推高交通服务通胀；劳动力市场疲软，7月非农就业仅增7.3万人，低于预期，失业率小幅上升；特朗普新关税框架推出，关税政策不确定性降低，预计将拉高通胀0.8-1.6个百分点，但影响有限。总体上，通胀数据符合预期和劳动力疲软支持9月降息预期，美联储可能重启降息，但需关注后续数据。