20241111-国投期货-大宗商品周报_美元指数高位震荡_商品短期或震荡运行_9页_2mb

大宗商品周度报告2024年11月11日总结

报告概述：国投期货发布的这份报告回顾了上周（2024年11月初）的商品市场表现，并展望未来趋势。商品市场总体微涨0.92%，但各板块分化明显，受到美元指数高位震荡、美联储政策和国内财政措施的影响。

行情回顾：上周商品市场呈窄幅震荡态势，整体上涨0.92%。其中，有色金属领涨，涨幅达2.45%；农产品和能化板块分别上涨1.28%和0.59%；黑色板块微跌-0.19%；贵金属则大幅下跌2.36%。商品20日平均波动率显著回落，除贵金属外，多数板块波动降低。资金流向显示全市场规模增长，但贵金属板块资金净流出。

主要驱动因素：美国大选以共和党获胜结束，特朗普交易延续推高美元指数，抑制风险资产。美联储11月降息25个基点符合市场预期，但12月降息存在不确定性。国内方面，人大常委会化债政策落地，提升市场对财政支持的期待，但消费淡季和部分供应扰动影响短期表现。美元高位震荡背景下，商品短期预计以震荡为主。

板块展望：

• 贵金属：上周受大选不确定性落地后回吐，短期震荡调整。美联储声明删除“对通胀更有信心”的措辞，未给出明确指引，短期趋势不明。
• 有色金属：宏观中性偏暖，消费旺季结束带来供应扰动预期，短期震荡运行。
• 黑色板块：建材需求淡季，表需和产量下滑，库存小幅累积，铁水产量下降，预期季节性减产，钢材出口大增但地产刺激有限，短期承压。
• 能源与化工：地缘风险缓解，油价受供需压力向下；化工品种库存偏高制约价格，总体震荡。
• 农产品：美豆产量下调利多，但需求担忧导致价格回落；国内库存充足，进口依赖降低，短期偏稳。

报告强调，美元指数高位震荡和宏观不确定性主导短期走势，投资者需关注政策变化和季节性因素。免责声明：报告内容仅供参考，不构成投资建议，版权属于国投期货，禁止转载。