20250108-国投期货-大宗商品周报_流动性和需求均承压_商品短期或震荡偏弱运行_9页_2mb

大宗商品周度报告 (2025年1月8日)

本周大宗商品市场整体微涨0.4%。商品板块行情

• 能源化工板块领涨，上涨12.0%；
• 贵金属板块表现强势，上涨0.93%；
• 有色金属板块回调明显，下跌1.13%；
• 农产品板块出现调整，下跌0.87%；
• 黑色板块微跌0.07%。

表现突出品种

• 涨幅最大的是原油(涨幅4.99%)、沥青(3.37%)和PTA(3.32%)；
• 跌幅最大的有鸡蛋(5.08%)、天然橡胶(4.56%)和苹果(3.23%)。

资金与波动

• 全市场资金规模稳步增加，主要因有色金属和能源化工板块资金流入。
• 商品市场平均波动率继续回落，但能源化工板块分化加剧。

市场展望

1. 宏观因素：美国经济韧性增强，促使美联储推迟降息，美元指数维持强势。近期政策误传引发其大幅波动，影响风险资产表现。
2. 国内动态：市场对央行支持汇率的预期有所改善，情绪趋于平缓。
3. 商品趋势：整体供需压力显现，预计商品市场震荡偏弱。
   • 贵金属：受中东冲突消息影响，出现反弹；未来表现仍持谨慎态度。
   • 能化：美元持续施压，但国内政策支撑市场情绪；天气改善使得农产品价格回调。
   • 有色：基本面维持季节性宽松，下游需求转弱，板块压力明显。
   • 黑色：供需双降，库存低位积累；下游产品价格下跌也抑制原料需求。
   • 能源：因天气担忧，以及美国去库情况，油价出现冲高行为。
   • 化工：聚酯产业链开工下滑，对未来需求预期偏空。
   • 农产品：天气条件演变是主导价格变化的关键因素。

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数据来源：国投期货 (国投期货第1-9页)