20241111-广金期货-能源化工日报_美元汇率上涨_油价宽幅下挫_4页

欧美原油期货价格下滑

周一（11月11日），纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油（WTI）2024年12月期货结算价为每桶6804美元，较前一交易日下跌234美元，跌幅显著扩大。同期，伦敦洲际交易所布伦特原油2025年1月期货结算价为每桶7183美元，较之前下跌204美元，跌幅达27.6%。

市场预期与形势分析

供给端动态

1. OPEC+推迟增产：尽管表面上OPEC+八国推迟增产被视为利好，但市场认为这反映了对需求增长的悲观预期，并暗示供应恢复需等待需求同步增长。
2. 美国原油产量增长：美国原油产量连续三周达到每日1350万桶的高位，甚至超过了疫情前的峰值，预计特朗普政府上台后可能放宽石油勘探限制，带动2025年美国原油产量加速增长。

需求端及政策风险

1. 关税政策担忧：市场关注特朗普上台后是否会出台更高关税政策，这可能导致美国经济通胀加剧，对石油需求构成压力。
2. 地缘政治影响：特朗普若对伊朗采取更严苛的制裁，预计可能导致伊朗石油供应量受到制约。

后市展望

交通银行利空因素

• 特朗普重新入主白宫，从长期看对油价是利空因素。
• 特朗普的政策可能进一步加剧中东局势紧张，导致美元走强，从而压抑大宗商品价格。
• 对化石能源与绿色能源不同态度，将在供需侧直接影响石油市场，引起油价波动增加。

支撑因素与不确定性

• 尽管短期内利空因素居主导，但仍有不确定因素存在：
  • 欧佩克闲置产能充裕，利比亚等国石油产量增长迅速，未来可能抢占市场份额。
  • 尽管取暖油需求有所支撑，但总体需求利好空间预计有限。
  • 货币宽松政策对消费需求端的影响尚未充分显现，石油累库的节奏预计仍将延续。

综合判断

• 综上所述，短期来看，石油市场多空因素交织，油价偏弱运行。