20220708-浙商证券-培育钻石行业点评_培育钻石_多国大力发展产业链_下游需求持续高景气_3页_766kb

培育钻石行业总结

核心内容

培育钻石行业在全球范围内快速发展，多国积极布局产业链，推动行业景气度持续提升。行业正处于低渗透率但高增长的阶段，预计2022-2025年全球培育钻石原石需求将实现35%的复合增速。同时，天然钻石供给受限，价格攀升，进一步刺激培育钻石需求增长。

主要观点

• 全球布局加速：俄罗斯、以色列、爱尔兰等国家纷纷出台政策支持培育钻石产业发展，尤其在生产技术、研发能力和市场拓展方面表现突出。
• 中国政策支持：郑州市政府明确支持培育钻石全产业链发展，推动设备、工艺和产品协同进步。
• 需求增长显著：北美市场是当前主要需求区域，而欧亚市场被看好为未来潜力最大区域。培育钻石饰品销售额增长迅猛，2021年同比增长167%。
• 供给受限：目前行业仍面临供不应求的局面，主要受限于设备产能、工艺升级和技术储备，预计2025年前将持续供不应求。
• 行业前景乐观：行业总体呈现高增长态势，未来几年总产值将显著提升，培育钻石原石需求满足率也将逐步提高。

关键信息

全球培育钻石供需情况

• 2021年天然钻石产量为1.2亿克拉，同比增长6%，尚未恢复至2019年的1.39亿克拉水平。
• 2021年全球培育钻石产量达900万克拉，同比增长25%，产量渗透率提升至7.5%。
• 全球钻石类饰品零售额为840亿美元，培育钻石饰品销售额达44亿美元，同比增长167%，产值渗透率约5.2%。

行业发展趋势

• 培育钻石正从时尚领域向婚庆场景渗透，2022年5月天然钻石婚戒销量下降19.7%，而培育钻石婚戒销量同比增加73%。
• 行业预计2022-2025年全球培育钻石原石需求从143亿元增至313亿元，复合增速达35%。
• 行业总产值预计从2022年的39亿元增至2025年的113亿元，复合增速49%。

重点推荐企业

• 中兵红箭：全球培育钻石原石+工业金刚石双龙头，抗风险能力强，业绩弹性大。
• 四方达：国内CVD法培育钻石技术储备领先，复合超硬材料业务增长迅速。
• 黄河旋风：业绩反转向上，历史包袱逐步消除，未来增长潜力大。
• 力量钻石：快速扩张，拟40亿元定增扩产，短期业绩增幅显著。
• 国机精工：在培育钻石设备和产品方面具有双重驱动优势。

风险提示

• 培育钻石原石市场竞争格局变化可能导致盈利能力波动。
• 销售体系的调整可能带来一定的市场不确定性。

行业评级

• 评级：看好
• 分析师：王华君
• 执业证书号：S1230520080005
• 联系人：王洁若
• 邮箱：wangjieruo@stocke.com.cn

投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数表现+20%以上；
• 增持：+10% ~ +20%；
• 中性：-10% ~ +10%；
• 减持：-10%以下。

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