20220904-浙商证券-培育钻石行业点评报告_力量钻石定增落地_培育钻石行业高景气持续_3页_701kb

培育钻石行业点评报告总结

核心内容

本报告分析了培育钻石行业的最新动态，重点提及力量钻石定增落地以及行业整体高景气度。报告认为，培育钻石行业正处于快速成长阶段，具备类似新能源汽车行业的投资潜力。

主要观点

1. 力量钻石定增落地

• 发行价格：162.01元/股
• 发行数量：2414.9万股
• 募集资金：39.12亿元
• 获配对象：包括财通基金、中欧基金、南方基金等
• 资金用途：用于新建培育钻石和工业金刚石单晶产能
• 产能提升：达产后，培育钻石总产能将提升至现有产能的5.3倍，金刚石单晶总产能提升至现有产能的2.5倍
• 行业影响：公司有望享受产能释放与行业高景气的双重红利，向行业龙头靠拢

2. 行业高景气持续

• 全球需求增长：预计2025年全球培育钻石原石需求将从2021年的93亿元增至313亿元，复合增速达35%
• 渗透率提升：2022年1-7月印度培育钻石毛坯进口/出口同比增长64%/73%，渗透率接近10%拐点，有望复制新能源汽车的成长路径
• 市场前景：预计2025年全球培育钻石销售额渗透率将达到16%，美国作为主要消费国渗透率将达23%

3. 供给端表现亮眼

• 中兵红箭：2022年上半年业绩增长115%，净利率达43%，CVD法技术突破10克拉以上毛坯批量制备
• 四方达：CVD培育钻石业务已实现并表，首期100台设备产线进入调试运行阶段，二期10万克拉产线建设启动
• 黄河旋风：2022年上半年归母净利润增长192%，积极布局培育钻石，定增加速扩产
• 国机精工：MPCVD培育钻石项目已产生收益，计划追加投资2亿元，六面顶压机供不应求，全年产能有望翻倍

4. 零售端布局加速

• 力量钻石：与潮宏基合资成立子公司，布局培育钻石饰品品牌，推广国内零售市场
• 中国黄金：进军培育钻石领域，建设研发设计中心、展示交易中心和供应链服务中心，有望引领行业规范化、规模化发展，提升国内终端消费

关键信息

投资建议

• 重点推荐公司：中兵红箭、四方达、黄河旋风、力量钻石、国机精工
• 推荐理由：这些公司均在培育钻石和工业金刚石领域具备较强竞争力，具备成长性和盈利能力提升的潜力

风险提示

• 行业风险：培育钻石原石竞争格局变化、盈利能力波动、销售体系变化等

行业评级

• 评级：看好（维持）
• 评级标准：行业指数相对于沪深300指数表现+10%以上

表格概览

投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数表现+20%以上
• 增持：证券相对于沪深300指数表现+10%~+20%
• 中性：证券相对于沪深300指数表现-10%~+10%之间波动
• 减持：证券相对于沪深300指数表现-10%以下

法律声明

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