20180904-中投证券-金理财基金专刊_4页_738kb

报告摘要

2018年第34期基金市场分析总结

核心内容

2018年第34期市场分析指出，国内经济保持平稳，新个税法即将实施，资金面持续宽裕，市场人气有望回暖。虽然短期内受贸易战等外围因素影响，市场可能反复，但中线来看，市场回暖概率较大。建议投资者继续调仓换股，对前期涨幅较大的品种逢高减仓，同时关注政策受益板块，如5G通信、医药医疗、食品饮料等。基金方面，优质权益类基金可继续持有。

市场概况

上证指数：截至上周末收于2725.25点，周收益为-0.15%。
深证成指：收于8465.47点，周收益为-0.23%。
中小板指：收于5844.98点，周收益为-0.12%。
创业板指：收于1435.20点，周收益为-1.03%。
行业表现：
- 表现最好的三个行业：房地产（+2.48%）、休闲服务（+1.84%）、国防军工（+1.65%）。
- 表现最差的三个行业：钢铁（-2.15%）、建筑装饰（-1.59%）、采掘（-1.49%）。

基金仓位变化

整体趋势：开放式基金平均仓位略有下降，为52.39%，比前一周减少0.15个百分点。
基金类型变化：
- 普通股票型基金：平均仓位为87.02%，比前一周减少0.16个百分点。
- 混合型基金：平均仓位为51.85%，比前一周增加0.71个百分点。
- 偏股混合型基金：平均仓位为78.09%，比前一周减少1.14个百分点。
仓位分布（上周末）：
- 90%以上：18.43%
- 80-90%：31.42%
- 70%-80%：17.99%
- 60-70%：9.01%
- 50-60%：5.29%
- 50%以下：17.86%

本周投资策略

宏观面：8月制造业PMI微升至51.3%，显示市场需求增速良好，生产稳中有升。
政策面：新个税法于2018年10月1日起实施，起征点为每月5000元，税率结构优化。
资金面：保持宽裕，央行连续第八个交易日未开展逆回购操作，上周净回笼1700亿元。

操作建议：

对前期涨幅偏大的品种逢高减仓。
关注政策受益板块，如5G通信、医药医疗、食品饮料等。
优质权益类基金可继续持有。

基金组合池

权益类基金

南方品质优选(002851.0F)：推荐以来累计涨幅-5.97%，最大涨幅0.00%。
富国医疗保健(000220.0F)：累计涨幅-1.47%，最大涨幅1.52%。
银华中小盘精选(180031.0F)：累计涨幅-7.14%，最大涨幅20.26%。
安信消费医药(000974.0F)：累计涨幅-7.20%，最大涨幅23.09%。

债券类基金

新华纯债添利A(519152.0F)：累计涨幅6.26%，最大涨幅6.18%。
广发景丰纯债(003223.0F)：累计涨幅5.66%，最大涨幅5.58%。

货币类基金

招商财富宝E(511850.0F)：7日年化收益率4.4%，万份单位收益1.21。
兴业稳天盈货币(002912.0F)：7日年化收益率4.2%，万份单位收益1.11。

投资讲堂：基金定投“七绝招”

巧选高波动基金：适合定投，实现平均成本降低。
选对定投日期很重要：可选择按周或按日定投，更灵活。
利用基金转换：设定定期转换，避免资金闲置。
巧用价值平均投资法：关注基金市值变化，动态调整投入金额。
资产组合+动态平衡：保持资产配置比例，实现动态平衡。
定点加强法：根据市场情况调整定投金额或资产比例。
封基也可做定投：在二级市场操作，折价率提供安全边际，佣金更低。

组合跟踪

基金代码	基金名称	推荐日期	减仓日期	推荐价格	减仓价格	减仓收益	推荐人
002851	南方品质优选	2017-5-2	2017-10-24	1.174	1.404	19.6%	刘中华
000742	国泰新经济	2017-6-20	2017-8-8	1.903	2.124	11.6%	刘中华
000751	嘉实新兴产业	2017-5-2	2017-8-8	1.636	1.863	13.9%	刘中华
001705	泓德战略转型	2016-5-24	2016-7-5	1.009	1.136	12.6%	刘中华
000117	广发轮动配置	2015-3-10	2015-5-26	1.361	2.346	72.4%	孙凯
377150	上投摩根品质生活	2014-12-16	2015-4-28	1.644	2.380	44.8%	刘中华
000124	华宝兴业服务优选	2015-2-3	2015-4-7	1.385	2.041	47.4%	刘中华

注：以上收益为前复权价计算，交易不计申购、赎回费用。

总结

本期市场分析强调了国内经济的平稳态势和新个税法带来的积极影响，同时指出资金面的宽裕有助于市场人气回暖。尽管短期内受贸易战等不确定因素影响，市场可能波动，但中长期来看，市场仍有回暖潜力。建议投资者调整仓位，关注政策受益板块，继续持有优质权益类基金。此外，基金定投策略的优化方法，如高波动基金选择、定投日期调整、基金转换、价值平均法、资产组合动态平衡、定点加强法以及封闭式基金定投，均提供了更灵活、更有效的投资方式。

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