20180904-中泰证券-复利防御_9页_545kb

复利防御总结

核心内容

本报告由中泰证券股份有限公司经纪业务部产品经理郝振府发布，内容涵盖央行动态、要闻评析、债券市场跟踪以及复利沙龙等板块，旨在为低风险投资者提供投资建议和策略分析，帮助其获取稳定收益，实现资产保值增值。

央行动态

货币市场

• 央行连续第九个工作日未开展逆回购操作。
• 周一有900亿7天逆回购到期。

外汇市场

要闻评析

煤炭行业投资机会

• 政策背景：国家安监局开展煤矿安全生产督查，环保督查强化启动，持续至11月11日。
• 行业影响：山西等地焦企限产，运输受阻，部分企业捂货惜售，下游钢企积极补库，推动焦价多次上涨。
• 行业现状：
  • 供给侧改革推动煤炭价格接近2011年高点，盈利能力改善。
  • 2017年财务费用同比上涨13.6%，主要因贷款利率上浮，债务压力尚未缓解。
• 未来展望：
  • 政策性托底煤价诉求强于抑制煤价，旨在缓解债务风险。
  • 煤价将趋于平稳，不会出现大幅下跌。
  • 长期来看，供给侧改革转向结构性去产能，对大型优质煤炭企业有利。
  • 未来投资可关注：（1）成本控制良好、业绩弹性大的公司；（2）细分煤种龙头、低估值公司；（3）国企改革相关概念公司。

债券市场跟踪

债市策略

• 短期：交易行为可能受到压制，阶段性调整压力加大。
• 中长期：债市将回归基本面驱动，政策维稳注重结构性发力，总量经济承压。

组合跟踪

复利沙龙

什么是债券投资？

• 定义：债券投资可以获得固定利息收入，也可通过市场买卖赚取价差。
• 特点：
  1. 安全性高：债券到期偿还本金和利息，收益稳定，尤其是国债和有担保债券。
  2. 收益稳定：提供稳定利息收入，同时可通过价差获取额外收益。
  3. 流动性强：上市债券可在交易市场随时买卖，流动性逐步增强。

债券投资要点

• 债券种类：政府债券风险较低，公司债券风险较高但收益也更高。
• 债券期限：期限越长，利率越高，风险越大；期限越短，利率越低，风险越小。
• 收益水平：受发行价格、持有时间及期限结构等因素影响。

产品介绍

• 投资方向：聚焦低风险投资品种，如国债、公司债、可转债、债券型基金、货币型基金等。
• 目标：为低风险投资者提供与其风险承受能力匹配的投资策略，获取超过银行定期存款利率的稳定收益。
• 发布周期：每交易日上午9:00之前。
• 风险等级：低风险。
• 发布渠道：短信、公司网站、OA、综合金融管理平台。
• 资料来源：Wind资讯、互联网等公开信息。

重要声明

• 报告基于外购资讯产品、公开信息及研究报告整理分析，不保证信息的准确性和完整性。
• 投资建议仅供参考，客户需独立决策，自行承担投资风险。
• 报告版权归“中泰证券财富泰山”所有，未经授权不得发布、复制或修改。