20250401-山西证券-商业绩显著改善_鼓励耐心资本入市_10页_873kb

报告摘要

非银行金融行业周报总结（20250324-20250330）

核心内容

本周非银行金融行业整体表现有所改善，券商业绩显著提升，监管政策进一步优化资本市场结构，鼓励长期资金入市。同时，市场数据和个股表现出现分化，部分券商和期货公司表现亮眼，但也存在部分公司业绩下滑或跌幅较大。

主要观点

券商业绩改善：
- 2024年年报披露情况显示，19家券商业绩显著改善，其中13家实现收入正增长，15家实现归母净利润正增长。
- 华林证券、红塔证券净利润增幅均超过100%。
- 头部券商如中信证券、国泰君安、华泰证券收入均实现正增长。
- 22家已披露数据的券商合计营业收入为1234.65亿元，同比增长14.95%。
监管政策优化：
- 证监会修订《证券发行与承销管理办法》，新增银行理财产品、保险资产管理产品为IPO优先配售对象，鼓励长期资本参与。
- 禁止IPO战略配售投资者在限售期内出借股份，以促进长期投资。
- 集中修改、废止部分与新《公司法》相关的配套规章，调整公司治理结构。
- 中证协修订《首次公开发行证券网下投资者管理规则》，允许理财公司参与新股网下询价和配售。
市场表现分化：
- 上周主要指数表现分化，上证综指下跌0.40%，沪深300微涨0.01%，创业板指数下跌1.12%。
- A股周成交额为6.30万亿元，环比减少18.64%。
- 两融余额为1.92万亿元，环比下降0.77%。
- 中债-总全价指数较年初下跌1.50%，10年期国债收益率为1.81%，较年初上行20.49bp。
基金与股权融资情况：
- 2025年2月基金发行份额为657.86亿份，环比下降20.99%。
- 股票型基金发行份额为302.53亿份，环比上涨20.78%。
- 2月股权融资规模为64.77亿元，其中IPO金额1.28亿元，再融资金额63.49亿元。
行业动态：
- 瑞银将全资控股瑞银证券，成为第五家外资独资券商。