20220611-德邦证券-机械设备第31期周观点_继续重点推荐油服_并关注船舶行业周期复苏_12页_1mb

机械设备行业周观点总结

核心内容

本报告由德邦证券机械设备研究团队发布，重点推荐油服及船舶行业，同时关注光伏、半导体、锂电设备、激光及通用自动化、机器人等领域的投资机会。整体观点为“优于大市（维持）”，强调行业复苏的确定性与成长性。

主要观点

1. 油服行业：国内市场活跃度改善，海外景气度更高

• 国内：三桶油资本开支计划较为保守，但《“十四五”现代能源体系规划》推动非常规资源勘探开发，如页岩油、页岩气、煤层气，提升行业活跃度。民营企业作业占比提升将进一步带动行业增长。
• 海外：OPEC报告指出，北美、巴西及圭亚那为增产主力，其中美国预计2021-2026年增产290万桶/天，占非OPEC国家增产的41%。巴西、圭亚那分别增产130万桶/天、60万桶/天，占非OPEC国家增产的19%、9%。北美压裂服务队伍供不应求，巴西未来五年深海资本开支显著提升。
• 推荐标的：迪威尔（全球深海锻造领先企业）、杰瑞股份（全球压裂设备龙头）、中海油服（国内油服龙头）。

2. 船舶行业：周期反转确定性高，复苏弹性强

• 行业现状：2022年1-5月全球船舶新接订单载重吨价值量同比上涨90.8%，反映供给端趋紧。船价持续上涨，油船、散货船、集装箱船新造船价指数同比分别上涨3.08%、3.32%、3.89%。
• 国内表现：中国船舶集团承接民船海工订单1000万载重吨，总金额超800亿元，同比增长16%。中高端船型订单占比达86%，其中双燃料船型占比86%，同比提升52%。
• 推荐标的：中国船舶（全球船舶制造龙头）、亚星锚链（全球锚链行业龙头）、中国重工、中船防务、杭齿前进、潍柴重机。

关键信息

3. 行业动态

• 光伏设备：美国免除东南亚四国光伏进口关税2年，硅料略有涨价，电池、组件价格坚挺，硅片环节承压。
• 半导体设备：国内主流晶圆厂开标44台工艺设备，捷佳伟创中标上海积塔11台清洗设备。
• 锂电设备：远景动力在西班牙扩产30GWh零碳电池工厂，推动欧洲电动汽车产业中心建设。
• 油服行业：OPEC决定2022年7月起增产，每月增产幅度扩大50%。
• 激光及通用自动化：2022年5月PPI同比上涨6.4%，环比上涨0.1%，涨幅回落。
• 机器人：产业链厂商因成本压力纷纷涨价，部分企业通过供应链调整和芯片替换应对挑战。

4. 推荐组合

• 成长赛道：杭可科技（锂电设备）、奥特维（光伏组件串焊机）、帝尔激光（光伏激光设备）、锐科激光（激光设备）。
• 周期板块：迪威尔、杰瑞股份、中海油服（油服）、中国船舶（船舶制造）。

盈利预测与估值

风险提示

1. 国际油价波动风险；
2. 疫情影响超预期；
3. 推荐公司业务增长不及预期。

附录：图表与数据来源

• 图表涵盖制造业PPI、光伏新增装机、硅料与组件价格、半导体销售额、设备中标国产率、布伦特原油价格、新能源汽车销量、船舶新增订单等关键行业数据。
• 数据来源：WIND、克拉克森、solarzoom、wsts、中国国际招标网等。

投资建议

本报告持续看好油服与船舶行业的复苏潜力，同时关注光伏、半导体、锂电设备、激光及通用自动化、机器人等领域的高景气与高弹性机会，建议投资者关注相关核心标的。