20220212-德邦证券-机械设备第十四期周观点_继续重点推荐油服_积极关注信贷社融回暖_10页_689kb

机械设备行业周观点总结

核心内容概述

本报告由德邦证券机械行业分析师倪正洋、杨任重撰写，重点推荐机械设备行业中的油服板块，并积极关注信贷社融回暖对实体经济的支持。报告分析了全球油气投资复苏趋势、国际油价上涨、国内油服企业竞争优势及重点推荐标的，并对光伏、锂电、激光及自动化、缝纫设备、半导体设备等细分领域进行了动态跟踪与盈利预测。

主要观点

1. 油服行业复苏与结构性分化

• 全球油气投资触底回升：预计2022年全球油气投资将触底回升，碳中和背景下，行业复苏将呈现结构性分化。
• 油价持续高位：国际油价自疫情以来持续高于65美元/桶，近期突破90美元/桶，创2014年以来新高，预计未来三年油价将维持中高位。
• 油服行业景气向上：油服行业3年景气周期已启动，低成本、低碳环保项目更受资本青睐，国内油服企业因性价比高、交付周期短等优势，将显著受益。

2. 重点推荐标的

• 迪威尔：全球深海锻造领先企业，受益于深海产业链向中国转移，作业目标海域以巴西为主，是全球油气资本开支最大的区域之一。
• 中海油服：中海油旗下海上油服龙头，受益于油价上涨及资本开支复苏。
• 杰瑞股份：全球压裂设备龙头，国内能源保供与全球竞争力突出，新型压裂设备市场广阔。
• 杭可科技：锂电设备龙头，受益于全球电动化趋势，盈利预测显示未来三年净利润增长显著。
• 奥特维：光伏组件串焊机龙头，技术领先，市占率维持高位，未来订单增长可期。
• 帝尔激光：光伏激光设备市占率超80%，技术壁垒高，多技术均衡布局，盈利增长强劲。
• 锐科激光：国内光纤激光器龙头，传统切割应用稳定，新应用如焊接、清洗增长迅速，业绩弹性大。

关键信息

信贷与社融回暖

• 1月信贷数据：人民币贷款增加3.98万亿元，同比多增3944亿元，企（事）业单位贷款增加3.36万亿元，中长期贷款增长2.1万亿元。
• 社融数据：1月社会融资规模增量为6.17万亿元，同比多增9842亿元，对实体经济支持力度显著增强。

行业动态

• 光伏设备：硅料、硅片价格持续上涨，晶盛机电获23万片SiC衬底意向订单。
• 锂电设备：远景动力电池基地开工，预计2023年量产，助力“中国制造，全球供货”模式。
• 油服行业：俄罗斯3月石油产量将恢复至减产前90%水平，欧佩克+计划增产40万桶/日。
• 激光及自动化：锐科激光2021年归母净利润预计增长55%~65%，传统切割市场受景气度下行影响，但占有率有望提升。
• 缝纫设备：出口维持高景气度，12月出口额达3.05亿美元，全年出口额创历史新高。
• 半导体设备：至纯科技、盛美半导体分别中标清洗设备，国产化率提升。

盈利预测与估值

风险提示

1. 主机厂扩产进度不及预期；
2. 产品和技术迭代更新风险；
3. 推荐公司业务增长不及预期。

投资建议

• 油服板块：建议重点关注【迪威尔】、【中海油服】、【杰瑞股份】；
• 锂电设备：重点推荐【杭可科技】、【先导智能】；
• 光伏设备：推荐【奥特维】、【帝尔激光】；
• 通用自动化：推荐【锐科激光】；
• 船舶板块：建议关注【中国船舶】。

数据来源

• 所有数据及盈利预测均来自WIND及德邦研究所；
• 行业动态信息来源于SOLARZOOM、高工锂电、GGII、克拉克森等第三方机构。

信息披露

• 分析师简介：倪正洋、杨任重具备丰富的机械行业研究经验，曾获多项行业奖项；
• 分析师声明：报告基于公开信息与独立研究，不保证信息准确性，结论不受第三方影响；
• 投资评级说明：以6个月内相对市场基准指数的表现为依据，分为买入、增持、中性、减持等类别；
• 法律声明：本报告仅供德邦证券客户使用，未经授权不得复制或分发，且不构成投资建议。