20210331-山西证券-每日点评第47期_三月PMI数据向好_中期震荡向上走势延续_5页_632kb

文档总结

核心内容

本报告为山西证券研究所发布的第47期策略研究，主要分析了2021年3月31日A股市场走势，并结合宏观经济数据与行业表现，提出中期投资策略建议。

主要观点

• 市场整体表现：当日主要指数普遍下跌，上证综合指数、沪深300、深证成份指数、中小板指和创业板指均出现不同程度的跌幅。
• 成交量与北向资金：市场成交量收窄，两市成交额为6874.2亿元，较前一交易日下降8.3%。北向资金大幅流出，合计流出79.03亿元，对市场短期走势产生负面影响。
• 行业表现：建筑装饰和公用事业板块涨幅居前，国防军工和休闲服务板块跌幅较大。部分高景气度行业如铁路运输、航空运输、互联网软件及信息技术服务等，商务活动指数位于60%以上，显示行业扩张加速。
• PMI数据：3月制造业PMI为51.9%，高于上月1.3个百分点，非制造业商务活动指数为56.3%，较上月上升4.9个百分点，表明经济持续回暖，制造业和非制造业景气度均有所回升。

关键信息

市场回顾

• 今日两市呈V字走势，尾盘收跌。
• 成交量进一步收窄，市场波动率下降。
• 北向资金流出明显，沪股通流出20.09亿元，深股通流出58.94亿元。

市场焦点

• 苏伊士运河复航：运河恢复通航，预计4天内恢复正常，原油价格将回落，可能影响前期受油价带动上涨的大宗商品价格。
• PMI数据向好：3月制造业和非制造业PMI均显示经济回暖，非制造业扩张加快。

策略建议

• 中期走势：A股市场将在部分高景气板块带动下呈现横盘震荡向上的趋势，成交额基本稳定。
• 关注板块：
  • 高景气板块：如公用事业、光伏、医药（自费医疗、创新药、中药）等。
  • 受益于经济回暖：工业利润数据改善，工业增加值和用电量维持高位，可继续关注相关行业。
  • 短期风险：上游周期类板块可能因油价回落而承压，需警惕短期波动。

风险提示

• 行业发展或政策支持不及预期，可能对市场产生负面影响。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对市场表现强于20%
  • 增持：相对市场表现强于5%至20%
  • 中性：相对市场表现在-5%至+5%之间
  • 减持：相对市场表现弱于5%
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于市场表现

分析师信息

• 策略分析师：麻文宇 CFA，执业登记编码：S0760516070001
• 策略研究助理：翟子超 FRM
• 联系方式：
  • 麻文宇：电话 010-83496336，邮箱 mawenyu@sxzq.com
  • 翟子超：电话 13681033618
• 公司地址：
  • 太原：太原市府西街69号国贸中心A座28层
  • 北京：北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层
• 公司官网：http://www.i618.com.cn

免责声明

• 本报告基于公开信息，公司不对信息的准确性或完整性负责。
• 报告不构成投资建议，投资者需谨慎决策。
• 报告内容可能因市场变化而调整，未经授权不得复制或转发。

附注

• 报告中包含图表，如“短期波动率”和“中证1000沪深300相对涨幅”，但未提供图表具体内容。