20250727-国金证券-公用事业及环保产业行业研究周报_6月光伏新增装机16GW_环比增幅收窄_16页_1mb

本周电力与环保行业周报显示市场整体上涨，环保和碳中和板块表现强劲。上证综指上涨1.67%，创业板指涨2.76%，碳中和板块和煤炭板块分别涨3.32%和6.97%。公用事业板块微涨0.01%，但风电板块领涨。政策方面，国家发改委发布节能审查和碳排放评价办法，强化绿色能源审查；国家能源局支持零碳园区、智能微电网等项目，促进新能源消纳。投资建议聚焦火电、水电、核电、风电等，推荐皖能电力、长江电力等龙头股，需关注火电燃料成本和核电盈利变化。风险包括装机量不及预期、电价波动和煤价高位影响盈利。

2025年6月底中国累计发电装机容量达36.5亿千瓦，同比增长18.7%，太阳能和风电增长分别为54.2%和22.7%。厂用电率环比上升，新能源投资稳健增长。上下游板块估值差异明显，上游能源金属PE估值21.91倍。建议投资者监测煤炭价格、天然气价和碳排放市场动态，重点关注行业政策支持和利用率提升机会，同时规避行业波动风险。数据表明清洁能源板块景气度较高，但需注意政策节奏和经济影响。