20230723-国金证券-公用事业及环保产业行业研究_6月_二产用电增速放缓_三产与居民用电占比提升_17页_1mb

行业周报总结

行情回顾

本周（7月17-21日），上证综指下跌216%，创业板指下跌271%，公用事业板块下跌163%，环保板块微涨0.9%，煤炭板块大跌290%，碳中和板块下跌234%。公用事业子板块中，其他能源发电跌幅最大，达555%，水电跌幅最小，为1.6%。环保子板块内，综合环境治理涨幅3.4%，水务及水治理涨1.2%，而固废治理和大气治理跌幅较小，环保设备跌幅较大。

每周专题

6月份，全社会用电量7751亿千瓦时，同比增40%、环比增73%。一产用电量增140%、二产增23%、三产增101%，城乡居民用电增22%。宏观经济复苏不及预期，二产用电量两年CAGR约20%。发电量7463亿千瓦时，同比增长442%，其中水电同比降339%，火电增150%，核电增138%，风电和光伏合计增速112%。核电投资增速最快，电源和电网投资同比增352%和19%。

行业数据跟踪

• 煤炭价格：纽卡斯尔煤炭价环比跌91.7%，山东滕州动力煤坑口价环比增82%。
• 天然气价格：IPE英国天然气价增117%，国内LNG到岸价增28%。
• 碳市场：全国碳排放配额报价至61元/吨，环比涨1.7%。广东交易量最大。

行业要闻

• 7月19日，中共中央、国务院发布政策，支持民营企业参与碳达峰碳中和，加大可再生能源投资。
• 7月21日，国家发改委等部门印发通知，推动公共领域新能源汽车采购和充电基础设施建设。

投资建议

• 火电板块：关注华能国际和宝新能源。
• 风/光发电板块：推荐龙源电力。
• 核电板块：建议中国核电。
• 环保板块：青达环保。

风险提示

• 电力板块：新增装机不及预期、用电需求下降、煤价高位影响盈利。
• 环保板块：政策释放不及预期，影响子板块需求。