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证券行业周报总结（20201228-20201231）

核心内容

本报告总结了2020年12月28日至12月31日期间证券行业的市场表现、监管政策、金融同业动态以及上市公司重要公告，为投资者提供行业分析与投资建议。

主要观点

• 市场表现：2020年证券板块整体上涨13.87%，跑输沪深300指数13.34个百分点。个股表现分化明显，部分券商涨幅显著，如国金证券（75.76%）、招商证券（56.14%），而海通证券（-15.06%）、华泰证券（-10.15%）则出现下跌。
• 行业排名：证券行业在申万三级行业中排名13，非银金融指数涨幅为5.80%，在28个一级行业中排名第三。
• 监管政策：沪深交易所发布退市新规，分类明确强制退市情形，包括交易类、财务类、规范类、重大违法类等，标志着资本市场基础制度进一步完善。
• 行业发展趋势：在注册制和对外开放背景下，证券公司需加快市场化、国际化、差异化发展，以满足“双循环”新发展格局下的金融服务需求。
• 风险提示：二级市场大幅下滑、疫情超过预期、资本市场改革不及预期是主要风险因素。

关键信息

市场回顾

• 沪深300指数周涨幅3.36%，创业板指数周涨幅4.42%。
• 证券行业周涨幅7.03%，在227个三级行业中排名第13。
• 个股表现分化，涨幅前五为：中原证券（25.13%）、方正证券（20.86%）、国盛金控（20.83%）、山西证券（17.15%）、中金公司（13.07%）。
• 涨幅后五为：华泰证券（2.10%）、国泰君安（1.68%）、海通证券（1.66%）、国信证券（0.29%）、哈投股份（-2.41%）。

投资策略

• 建议关注业务全面领先的龙头券商及有强大护城河的特色券商。
• 二级市场开启“慢牛”格局，有助于平滑证券公司业绩波动。

监管政策

• 易会满：强调满足群众财富管理需求，增强投资者获得感。
• 信用债信披规则：推动信息披露规则统一，促进债市互联互通。
• 焦津洪：提出健全中国特色证券执法体制，提升依法治市效能，推动法治化、国际化资本市场建设。
• 证监会：组织六场提高上市公司质量交流会，提出六项重点工作，包括提高公司治理、加强分类处置、打击违法违规行为等。

金融同业跟踪

• 信达证券：申请材料获证监会受理，即将在上交所上市。
• 高盛高华：计划收购合资公司，成为外商独资券商，推动国际投行与中国市场的融合。
• 瑞银：完成QFII两融业务首日融券交易，支持外资投资策略多样化。
• 国泰君安：500亿母基金完成首轮封闭，正式进入投资期。

上市公司重要公告

• 国信证券：委派多名董事及监事，推荐邓舸担任董事长。
• 申万宏源：拟对申万宏源证券增资50亿元，注册资本增至520亿元。
• 中信建投：非公开发行A股股票，募集资金38.84亿元。
• 华泰证券：发布股权激励计划，授予824名员工限制性股票，占员工总数的8.12%。

风险提示

• 二级市场大幅下滑
• 疫情超过预期
• 资本市场改革不及预期

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%以上）、中性（-5%～+5%）、减持（相对弱于市场5%以下）。
• 行业投资评级：看好（行业超越市场整体表现）、中性（行业与市场表现持平）、看淡（行业弱于市场表现）。

分析师承诺

分析师承诺以勤勉态度独立、客观地出具研究报告，不因报告内容获得任何补偿，不利用执业信息谋取私利。

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