20241029-财信证券-药明康德-603259.SH-业绩增长符合预期_欧美客户贡献主要增量_4页_989kb

药明康德2024年第三季度报告分析：业绩虽受特定项目影响下降，但剔除后增长强劲，欧美客户驱动。报告显示，2024年前三季度营收同比下降62.3%，但剔除特定商业化项目后增长46.0%；扣非归母净利润下降142.2%，剔除项目后增长46.0%。美国客户贡献最大，收入占比64.0%，剔除项目后增长76.0%；欧洲、中国及其他地区客户收入同比变化各异。分业务看，化学业务剔除项目后大幅增长；测试和生物学业务表现分化。公司预测2024年收入区间为383-405亿元，剔除项目后增长率270%-860%。维持“买入”评级，目标价4920-6560元/股，风险包括贸易摩擦等。总体符合预期，增长动力源自欧美市场扩张。