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大国能源装备系列：从电池形态演变看锂电设备需求升级

核心内容

本报告分析了新能源汽车电池形态演变对锂电设备需求升级的影响，重点探讨软包电池的技术优势、政策支持、市场渗透率及未来发展趋势，同时分析了锂电设备行业的发展方向和主要厂商布局情况。

主要观点

• 软包电池技术优势显著：软包电池相比圆柱电池和方形电池具有更高的能量密度、更轻的重量、更好的设计灵活性、更高的安全性等优点，适合新能源汽车轻量化和高续航需求。
• 政策推动软包电池发展：2018年新能源汽车补贴政策对电池能量密度提出更高要求，软包电池因其高能量密度成为政策支持的优选方案。
• 固态电池与软包技术结合前景广阔：全固态电池因使用固态电解质，无需液体，更适合采用软包封装技术，未来可能成为主流电池技术。
• 软包电池渗透率较低但增长潜力大：2016年软包电池在动力电池中的渗透率仅为12%-15%，但随着技术进步和政策支持，预计到2020年将提升至38%，带来设备需求的显著增长。
• 设备需求升级：软包电池的叠片工艺和铝塑膜封装技术对中后段设备提出更高要求，带动高端锂电设备市场扩张。

关键信息

电池形态比较

软包电池发展瓶颈

• 成本问题：铝塑膜依赖进口，成本较高，国产化进程缓慢。
• 工艺难度：叠片工艺对生产过程控制要求高，毛刺和粉尘问题影响电池安全。
• 一致性差：目前软包电池在生产标准化和一致性方面存在不足。

设备需求增长

• 软包电池的中后端设备需求增长显著，预计2020年前软包动力电池新增特有设备需求约100亿元。
• 主要设备包括：全自动叠片机、注液机、封装设备、干燥设备、化成/分容检测设备等。

主要厂商布局

• 璞泰来：已收购超业精密，布局软包电池设备领域，2017年营收增长40.2%，净利润增长68.3%。
• 赢合科技：较早布局软包电池设备，具备模切叠片、注液、封装等一体化设备生产能力，2017年营收增长87.13%，净利润增长76.64%。
• 先导智能：锂电设备行业领先企业，具备叠片机技术基础，2017年营收增长101.75%，净利润增长79.45%。

投资建议

• 投资方向：随着新能源汽车对电池能量密度要求的提升，软包电池将成为新增产能中的主要技术路线，带动中后段高端设备需求增长。
• 重点公司：具备软包电池设备生产能力的锂电设备企业，如璞泰来、赢合科技、先导智能等，有望在软包设备市场中获得显著增长。

风险提示

• 新能源汽车销量低于预期。
• 产品价格大幅下跌。
• 软包动力电池技术推广低于预期。

图表索引

• 图1：圆柱电池、方形电池与软包电池的形态结构对比
• 图2：软包电池能节省重量与体积，存储更多电量
• 图3：软包电池在3C和新能源汽车领域的应用
• 图4：我国新能源汽车不同车型产量占比
• 图5：我国新能源乘用车分级别年销量占比
• 图6：全固态电池或将成为未来电池技术
• 图7：2017年动力电池企业装机量排行榜（GWh）
• 图8：铝塑复合膜结构示意图
• 图9：2016年我国铝塑膜国产化率仅为5%
• 图10：2016年铝塑膜生产厂商国内市场占有率
• 图11：软包技术瓶颈的解决有赖高端一体化锂电设备
• 图12：方形电池与软包电池工艺对比
• 图13：2016年软包在锂电池市场中的渗透率
• 图14：2016年软包在动力锂电池市场中的渗透率
• 图15：动力锂电池中软包渗透率预测
• 图16：超业精密主要产品布局

相关研究

• 《锂电回收专题研究：试点方案开启政策红利，供需契合构建产业基础》（2018-03-12）
• 《锂电自动化设备行业跟踪：17年在手订单执行成关键，18年关注需求迁移与分化》（2018-01-04）

总结

软包电池凭借其高能量密度、轻量化、安全性等优势，正逐步在新能源汽车市场中占据一席之地。随着政策推动和技术进步，软包电池的渗透率将不断提升，带动中后段高端锂电设备需求增长。目前，璞泰来、赢合科技、先导智能等企业已加速布局软包电池设备市场，未来有望在这一领域获得显著收益。然而，软包电池的发展仍面临成本高、工艺难度大等挑战，需通过国产化和自动化提升竞争力。