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130亿私募创投资金等待退出“二进宫”企业受青睐 总结

核心内容

2012年9月，中国IPO审核空窗期结束，中矿环保和昊海生物将上会，标志着境内新股发行市场有所回暖。根据清科数据库统计，截至9月24日，203家预披露招股书的非上市企业中，125家获得VC/PE支持，合计获得131.21亿元私募创投资金等待退出。其中，“二进宫”企业（即曾被否决后再次上会）受到投资机构的青睐，其被VC/PE支持比例为72.2%，高于初次上会企业的60.5%。

主要观点

• “二进宫”企业更受青睐：二次上会企业的过会率（80%）高于初次上会企业（71.3%），显示出其在企业治理、财务透明度及上市流程熟悉度方面的优势。
• 投资机构更倾向投资“二进宫”企业：由于这些企业已具备更完善的架构和更清晰的财务数据，投资机构可更快做出决策并提高退出效率。
• 投资周期短，回报潜力大：部分“二进宫”企业在首次失败后仅间隔不到一年便获得投资，投资周期短，有利于资金的快速周转与收益实现。

关键信息

1. 行业投资分布

2. 投资机构表现

3. “二进宫”企业情况

• 共有18家“二进宫”企业，其中13家获得VC/PE支持，占比达69.2%。
• 13家“二进宫”企业合计获得13.16亿元投资，涉及28家投资机构。
• 二次上会企业的平均投资周期不到1年，过会率高达80%。

4. 上会情况统计

机构退出与投资机会

• 广发信德：虽然其两个“保荐+直投”企业被否，但2012年仍获得6单IPO退出，资金使用效率较高。
• “二进宫”企业：投资机构更倾向于投资这类企业，因其具备更高的过会率和更清晰的财务数据，有助于提高投资回报。

清科集团简介

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数据来源

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