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清科观察：130亿私募创投资金等待退出“二进宫”企业受青睐

核心内容

2012年9月，随着中矿环保和昊海生物的IPO上会，境内新股发行市场迎来了近两个月的审核空窗期结束。这一消息对私募创投机构而言是一个积极信号，表明市场正在逐步回暖。截至9月24日，共有277家企业预披露招股书，其中74家已完成IPO，另有203家处于预披露、已上会或终止审查阶段。在这203家中，125家获得VC/PE支持，合计131.21亿元的私募创投资金等待退出。

主要观点

• “二进宫”企业受青睐：相较于初次上会企业，二次上会企业更受VC/PE机构关注，其过会率高达80%，显著高于初次上会企业的71.3%。
• 投资机构偏好传统行业：能源及矿产行业获得投资最多，达35.62亿元，机械制造和清洁技术紧随其后。这与国家支持发展战略新兴产业的政策导向一致。
• 部分投资机构表现突出：九鼎投资和深创投分别有5家被投企业进入预披露阶段，成为最大赢家。此外，上海永宣、新兴产业投资和社保基金在投资金额上也排名靠前。
• “二进宫”企业具备优势：这些企业在首次上会失败后，已理清公司架构和股权关系，财务数据更可信，熟悉上市流程，有利于投资机构快速推动其上市。

关键信息

行业投资分布

投资机构表现

“二进宫”企业数据

总结

私募创投资金在2012年IPO市场回暖的背景下，正在积极寻找退出机会。其中，“二进宫”企业因其较高的过会率和更清晰的财务结构，成为投资机构的首选。尽管部分企业首次上会失败，但它们在后续的IPO中仍具备较强的竞争力。此外，能源及矿产、机械制造等传统行业依然受到机构青睐，显示出其在市场中的稳定性和投资价值。