2017-清科观察：130亿私募创投资金等待退出“二进宫”企业受青睐_5页_247kb

私募创投资金等待退出“二进宫”企业受青睐总结

核心内容

2012年9月，中国证监会恢复IPO审核，标志着近两个月的审核空窗期结束。这一变化为私募创投机构带来积极信号，同时也为境内新股发行注入活力。截至9月24日，共有277家企业预披露招股书，其中74家已通过IPO，203家处于预披露、已上会或终止审查阶段。在这些企业中，有125家获得VC/PE投资，合计金额达131.21亿元，其中13家为“二进宫”企业，即曾首次上会失败后再次提交IPO申请，这些企业合计获得13.16亿元投资，涉及28家投资机构。

主要观点

• “二进宫”企业受青睐：相较于初次上会企业，二次上会企业的过会率更高，达到80%，而初次上会企业的过会率为71.3%。这表明“二进宫”企业更受市场认可，投资机构更倾向于投资此类企业。
• 投资周期短，退出效率高：部分“二进宫”企业两次预披露之间的时间差不到两年，投资机构在企业首次失败后进入，可实现较短的投资周期，提高资金使用效率。
• 行业偏好明显：能源及矿产行业获得投资最多，金额达35.62亿元，机械制造行业企业数量最多，达27家。此外，清洁技术、IT、生物技术/医疗健康等行业也受到较多关注，符合国家对新兴产业发展支持的政策导向。
• 投资机构表现突出：九鼎投资和深创投在支持“二进宫”企业方面表现最为突出，分别有5家所投企业进入预披露名单。此外，上海永宣、广发信德、社保基金等也在投资金额上占据前列。

关键信息

行业投资情况

投资机构支持情况

上会情况统计

重点企业及投资机构

• 东土科技：已过会，由上海汇银、金兆资本支持
• 欣泰电气：已过会，由安芙兰创投、润佳华晟等支持
• 腾新食品：已过会，由劲达创投支持
• 白云电器：上会被否，由广发信德、平安创新支持
• 华恒焊接：已过会，由宝盛投资支持
• 良信电器：已过会，由国泰君安创新投支持
• 神舟电脑：已过会，由睿银华创、泰豪晟大投资支持
• 创意信息：已过会，由华信弘俊、鼎恒瑞投资支持
• 鹏翎胶管：已过会，由博正资本支持

结论

私募创投资金在“二进宫”企业中获得了较高的关注度，这些企业不仅过会率高，而且投资周期短，资金使用效率高，成为投资机构的优先选择。能源及矿产、机械制造等传统行业在这一轮投资中表现突出，反映出市场对具有稳定性和政策支持的行业更加青睐。同时，九鼎投资、深创投等大型投资机构在支持“二进宫”企业方面占据主导地位，显示了其在行业资源和投资能力上的优势。