20250801-弘业期货-芳烃市场周报_消费淡季_缺乏驱动（PX-甲苯-二甲苯_纯苯-苯乙烯）_19页_1mb

PX市场分析

• 成本面：国际原油价格震荡，日本石脑油价611美元/吨，PX CFR 858美元/吨。
• 供应：国内PX产量小幅下降至69.06万吨/周，产能利用率82.35%，部分装置持续检修。
• 需求：下游PTA产能利用率79.67%，PX供需双降，延续去库。
• 价格走势：主力合约从高点回落，短期关注OPEC+会议及PX-MX价差变化。

纯苯市场分析

• 供需：纯苯产量增加，华东现货期货基差-200元/吨附近，库存在累库周期。
• 下游：五大下游需求疲软，部分运行亏损。
• 展望：中期供需宽松预期持续，政策推动行业集中度提升。

苯乙烯市场分析

• 供需结构：供给增加，港口库存上升，甲苯与二甲苯价差缩窄提升甲苯价格。
• 利润：产业链利润下行，纯苯与苯乙烯价差持续压缩。
• 关注点：政策影响消退，需关注关税进展和下游需求。

总体观点

• 消费淡季因素：PMI疲软，需求季节性不强。
• 政策导向：对乙烯裂解装置的政策鼓励持续，中长期对苯乙烯集中度提升。
• 风险点：需注意价格从利润驱动转向宏观情绪转移；6-7月高基数对7月数据影响需关注。

关注事项

• OPEC+增产会议。
• 贸易政策变化。
• 供需平衡变化和宏观商品情绪波动。

免责声明：本文仅作为分析参考，不作为投资建议，市场有风险，投资需谨慎。