20250818-弘业期货-芳烃市场周报_供需弱预期未改_利空主导（PX-甲苯-二甲苯_纯苯-苯乙烯）_19页_1mb

芳烃市场周报总结

PX与下游产业链

本周芳烃市场表现疲软，供需弱预期未改，利空主导。PX市场受原油震荡、装置效益回升及需求有限影响，主力合约2511呈现震荡。成本端OPEC+增产预期及国际油价下跌占据主导，下游需求终端跟进不足。7月中旬在宏观情绪带动下整体上行，随后市场降温快速回落。预计短期成本支撑一般，关注下游开工变动。

纯苯市场偏弱震荡，港口库存延续下降，但中长期过剩预期仍存。受进口货减少及下游苯乙烯等品种亏损拖累，产业链利润偏低。预计纯苯供需宽松态势延续，关注装置投产节奏。

苯乙烯产业链供强需弱，供应压力增加。非一体化装置利润环比下滑，苯乙烯价差收窄，下游ABS、EPS等开工率变化不明朗。库存小幅下行，但港口及工厂库存仍处中位水平。预计短期走势偏弱，需关注新增产能投产及下游需求复苏情况。

关键品种分析

• PX：价格5700-8200美元/吨，产能利用率82.67%，短期成本支撑有限，关注装置动态。
• 纯苯：华东现货基差-100元/吨，进口货减少，但整体供需宽松，下游利润难转。
• 甲苯/二甲苯：价差缩窄，调油利润不佳，市场看弱。
• 苯乙烯：周度利润下跌至-310元/吨，累库趋势明显，短期供需矛盾突出。

后市展望

需求端修复缓慢，海外新的炼油能力释放及国内新增产能投产加剧供应宽松。成本端原油偏弱运行，宏观扰动因素暂未强化，预计短期内芳烃品种将呈现震荡偏弱走势，重点关注OPEC+增产动态、国内装置检修进度、政策面变化及下游需求实际改善情况。