20250725-弘业期货-芳烃市场周报_宏观利好带动淡季上行（PX-甲苯-二甲苯_纯苯-苯乙烯）_19页_1mb

芳烃市场周报总结

本文为弘业期货金融研究院2025年7月25日发布的芳烃市场周报，涵盖PX、纯苯、甲苯、二甲苯、苯乙烯等品种的市场分析。

整体概述

宏观利好支撑下，芳烃市场在淡季呈现上行趋势。原油价格震荡上行，成本端支撑增强。PX市场方面，日本石脑油价格与CFR PX均处于高位，国内装置检修增加，供应收紧；下游需求保持稳定。纯苯基本面呈现偏弱格局，库存累积明显，但中期仍有降本空间。甲苯方面，受下游需求疲软及税务检查影响，市场表现偏弱；二甲苯价格走势分化，期现市场差异较大；苯乙烯震荡上涨后回落，利润压缩持续。

核心分析点

成本方面：国际原油、石脑油价格上涨，成本推升明显。供需结构：供应端，国内PX装置检修情况增多，供应收缩；下游需求偏弱，港口库存下降明显。政策端：“反内卷”政策持续推动，淘汰老旧装置，短期对一体化装置短期影响不大，但中长期集中度有望提升。

展望

芳烃市场整体呈现供需分化趋势，宏观经济形势与地缘政治仍为主要驱动因素，建议关注库存变化和政策落地情况。短期价格走势偏强，但需警惕价格回调风险。