> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 汽车行业2026年7月投资策略总结 ## 核心内容 2026年7月汽车行业的投资策略聚焦于**高增长低估值的出口链行情**，重点推荐**自主乘用车、重卡、客车及两轮车出海加速**的板块。 ### 出海加速 - **自主乘用车**：2026年上半年出口443万辆，同比增长72%，其中新能源乘用车出口230万辆，同比增长130%。 - **重卡**：上半年出口23万辆，同比增长43%，受益于非洲、东南亚等地区的基建与物流需求提升，以及中国品牌对二手欧美品牌的替代。 - **客车**：上半年出口近3万辆，同比增长12%，受益于全球经济复苏和大型赛事、展会的举办。 - **两轮车**：上半年出口718万辆，同比增长18%，中国品牌在海外渠道建设上持续发力。 ## 主要观点 ### 出海成为增长主引擎 - 出海与内需销量比例显著提升，2026年1-3月乘用车出海占比达到32.37%，出海与内需比例约为1:2。 - 部分车企如**奇瑞**、**长城**、**比亚迪**等海外销量占比已超过50%，显示出出海对业绩的显著影响。 ### 海外利润空间显著 - 海外单车盈利水平远高于国内市场，预计海外利润空间为国内的**3-4倍**。 - 2025年乘用车出海占比约20%，出海与国内销量比例约1:4；2026年有望进入以海外利润为主导的拐点。 ### 出海逻辑驱动投资机会 - 以**宇通客车**为例，其海外营收占比从2022年的28.65%增长至2023年的43.17%，并实现6倍涨幅。 - 出海逻辑有望持续推动板块增长，特别是新能源车出海具备显著优势。 ## 关键信息 ### 行情表现 - 2026年6月CS汽车板块下跌12.52%，其中CS乘用车下跌18.97%，CS商用车下跌17.19%，CS汽车零部件下跌8.68%。 - 同期沪深300指数上涨1.78%，上证综合指数上涨0.63%，CS汽车板块跑输大盘。 ### 成本与库存 - **浮法平板玻璃、铝锭、锌锭**价格同比分别下降8.2%、上升12.2%、上升9.1%。 - **库存系数**为1.58，环比下降3.1%，同比上升11.3%，库存预警指数位于荣枯线之上。 ### 7月销量预测 - 中汽协预计7月乘用车终端销量为155万辆，环比上升。 - 新能源乘用车零售101万辆，同比-9%，环比+6%；批发148万辆，同比+19%，环比+10%。 ### 7月上市车型 - 7月共有多种新车及改款车型上市，涵盖**纯电动、插电混动、增程式**等多种动力类型。 - 例如：**比亚迪海豹08**、**小鹏MONAL03**、**腾势Z**、**理想L6**、**零跑B10**、**昊铂S600**等。 ### 政策与行业动态 - **新能源汽车下乡活动**由工信部、商务部等五部门联合启动，旨在提升新能源汽车在乡村地区的普及。 - **车船税政策调整**：自2027年起，取消对节能汽车和新能源汽车的税收优惠，可能对行业产生一定影响。 - **智能网联汽车标准**：《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》国家标准将于2027年1月1日实施。 - **AI技术进展**：多家企业发布AI芯片与技术框架，如理想发布**马赫M100芯片**，小鹏发布**X-Mind技术框架**，亿咖通科技收购**Flyme软件业务**等。 ### 风险提示 - **汽车供应链紧张** - **经济复苏不及预期** - **销量不及预期** ## 市场关注 ### 行业动态 - **WAIC2026**：超1100家企业参展，产品集中亮相。 - **小马智行**：在新加坡推出自动驾驶出行服务。 - **Stellantis、Wayve、Uber**：三方合作推进Robotaxi开发部署。 - **英伟达发布Cosmos3模型**：全球首款全开放全模态模型。 - **indieSemiconductor发布iND881芯片**：为智能摄像头提供强大算力支持。 - **赛力斯发布“小赛”人形机器人**：用于客户接待、展厅引导等场景。 ### 政策动态 - **中汽协**：展望下半年汽车后市场消费将有新的增量机遇。 - **三部门发布车船税政策调整**：自2027年起，取消对新能源汽车的税收优惠。 - **智能网联汽车安全标准发布**：推动行业技术发展与合规要求。 ## 总结 随着全球能源危机的加剧，新能源车出海迎来重要机遇。国内车企通过**本土化生产、渠道拓展、产品矩阵丰富**等方式，持续加速出海进程。乘用车出海占比显著提升，成为行业增长的主要驱动力。**出口链**具备高增长潜力和低估值优势，值得重点关注。同时，**AI技术**与**新能源技术**的融合，为行业带来新的投资逻辑与增长点。 此外，**7月上市车型**丰富，涵盖多种动力类型与市场定位，为消费者提供多样选择。**政策支持**与**行业创新**并行，推动行业向智能化、绿色化方向发展。 总体来看，**出口链行情**及**新能源出海**是2026年7月汽车行业的投资主线，**高增长、低估值**的特征显著，具有良好的市场前景。