> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # LNG 日报总结 ## 核心内容 本报告为LNG市场分析，涵盖国际天然气价格走势、天气预测及市场观点，旨在为投资者提供参考信息。报告由银河期货有限公司大宗商品研究所发布，研究员为吴晓蓉。 ## 国际天然气价格走势 | 期货合约 | 2026/7/22 | 2026/7/21 | 2026/7/16 | 2026/6/23 | 日度涨跌幅 | 7日涨跌幅 | 30日涨跌幅 | |----------|----------|----------|----------|----------|------------|-----------|------------| | HH 2608 | 2.925 | 2.865 | 2.858 | 3.184 | 2.09% | 2.34% | -8.13% | | HH 2609 | 2.898 | 2.839 | 2.823 | 3.142 | 2.08% | 2.66% | -7.77% | | JKM 2609 | 22 | 21.335 | 19.925 | 15.31 | 3.12% | 10.41% | 43.70% | | JKM 2610 | 21.955 | 21.145 | 19.41 | 14.99 | 3.83% | 13.11% | 46.46% | | TTF 2608 | 62.537 | 59.663 | 54.785 | 42.159 | 4.82% | 14.15% | 48.34% | | TTF 2609 | 62.545 | 59.696 | 54.911 | 42.385 | 4.77% | 13.90% | 47.56% | **单位说明**：HH和JKM单位为美元/MMBTU，TTF单位为欧元/MWh。 ## 主要观点 ### 1. 价格走势分析 - **HH期货**：短期震荡偏弱，预计在2.7-3.3美元/MMBTU区间运行。 - **JKM期货**：三季度价格预计上涨20-25%，大趋势看涨。 - **TTF期货**：三季度价格预计上涨14-15%，大趋势看涨。 - **价差分析**： - **JKM-TTF**：价差偏弱，显示TTF价格相对JKM更具优势。 - **JKM-HH**：价差偏弱，表明HH价格相对JKM较低。 ### 2. 供应与需求分析 - **卡塔尔供应**：因不可抗力延迟至10月中旬恢复供应，短期内无法回归，供应缺口持续累积。 - **欧洲需求**：整体库存偏低，三季度补库需求及制冷需求，加上四季度制暖需求，将支撑价格持续上涨。 - **美国基本面**：处于稳定偏松状态，干气产量高位，出口保持较高水平，但进一步增产空间有限，HH预计震荡偏弱。 ## 天气预测 ### 各地区气温预测 | 区域 | 1-7天 | 8-14天 | 15-30天 | 总结 | |------------|-------|--------|---------|------| | 中国华东 | 偏冷 | 偏冷 | 偏冷 | 偏冷 | | 中国华南 | 偏冷 | 明显偏冷 | 接近常年 | 明显偏冷 | | 中国华北 | 偏冷 | 偏暖 | 接近常年 | 接近常年 | | 美国总体 | 偏冷 | 接近常年 | 偏暖 | 偏暖 | | 美国东部 | 明显偏冷 | 偏冷 | 偏暖 | 偏暖 | | 美国中西部 | 偏暖 | 偏暖 | 明显偏暖 | 明显偏暖 | | 美国山地 | 偏暖 | 偏暖 | 偏暖 | 偏暖 | | 美国中南部 | 明显偏暖 | 明显偏暖 | 明显偏暖 | 明显偏暖 | | 日本 | 偏冷 | 接近常年 | 接近常年 | 接近常年 | | 西北欧 | 偏暖 | 明显偏暖 | 偏暖 | 明显偏暖 | | 中欧 | 偏冷 | 明显偏暖 | 偏暖 | 明显偏暖 | | 北欧 | 偏冷 | 接近常年 | 接近常年 | 接近常年 | | 东南欧 | 明显偏冷 | 偏暖 | 偏暖 | 偏暖 | | 地中海 | 明显偏冷 | 接近常年 | 接近常年 | 接近常年 | ### 风速预测 - **法国**：1-7天偏弱，8-14天明显偏弱，15-30天接近常年。 - **德国**：1-7天接近常年，8-14天明显偏弱，15-30天接近常年。 - **意大利**：1-7天明显偏弱，8-14天明显偏弱，15-30天明显偏弱。 - **英国**：1-7天接近常年，8-14天偏弱，15-30天接近常年。 ## 市场观点 1. **单边观点**： - **JKM/TTF**：大趋势看涨，预计三季度价格在20-25美元/MMBTU之间。 - **HH**：预计震荡偏弱，区间在2.7-3.3美元/MMBTU之间。 2. **套利观点**： - **JKM-TTF**：价差偏弱，显示TTF价格相对JKM更具吸引力。 - **JKM-HH**：价差偏弱，HH价格相对JKM较低。 ## 风险提示与免责声明 - 本报告仅为参考，不构成投资建议。 - 报告内容基于银河期货研究，不保证其准确性或完整性。 - 报告发布后，银河期货有权发布不同结论的报告，不承担更新责任。 - 报告不涉及任何利益冲突，研究员承诺独立、客观地出具报告。 ## 联系方式 - **银河期货有限公司 大宗商品研究所** - **北京地址**：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 - **上海地址**：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 - **网址**：www.yhqh.com.cn - **电话**：400-886-7799