> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档提供了多个期货品种在2026年9月的基差数据及市场分析，涵盖股指、金属、黑色、能源、化工和农产品六大类。数据包括基差值、基差变化、基差率、年度均值、远期曲线、季度分位、半年分位和年度分位等指标，同时附有基差走势图，用于判断近期趋势及历史位置。 --- ## 1. 股指 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|--------|----------|----------|----------|----------|----------|----------| | IF2609 | 69.24 | -7.58 | 1.47% | 30.67 | 0.59 | 0.62 | 0.62 | | IH2609 | 44.85 | -5.37 | 1.50% | 9.13 | 0.75 | 0.77 | 0.77 | | IC2609 | 140.66 | 25.85 | 1.81% | 85.29 | 0.46 | 0.54 | 0.54 | | IM2609 | 129.96 | 34.50 | 1.82% | 109.10 | 0.35 | 0.43 | 0.43 | - **基差**：所有股指品种的基差均为正值，表明现货价格高于期货价格。 - **基差变化**：基差普遍下降，其中IC2609和IM2609涨幅较大。 - **基差率**：均值在1%左右，整体处于合理范围。 - **年度均值**：IF2609和IH2609年度均值较低，而IC2609和IM2609年度均值较高。 - **分位数**：多数品种的基差处于季度和半年分位的中位数附近，年度分位值相对稳定。 --- ## 2. 金属 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |--------------|--------|----------|----------|------------|----------|----------|----------| | 沪金2608 | 0.78 | 13.12 | 0.09% | -2.35 | 0.64 | 0.40 | 0.40 | | 沪银2610 | 59.00 | 639.00 | 0.40% | 191.04 | 0.72 | 0.66 | 0.38 | | 沪铜2609 | 825.00 | 1000.00 | 0.77% | -78.48 | 0.33 | 0.39 | 0.39 | | 沪铝2609 | -20.00 | 60.00 | -0.09% | -114.18 | 0.54 | 0.65 | 0.48 | | 沪锌2609 | -55.00 | 135.00 | -0.22% | -51.46 | 0.74 | 0.73 | 0.73 | | 沪镍2609 | 20.00 | 240.00 | 0.02% | 1915.06 | 0.54 | 0.42 | 0.38 | | 沪铅2609 | -150.00| 35.00 | -0.96% | -158.44 | 0.80 | 0.48 | 0.48 | | 工业硅2609 | 1050.00| -80.00 | 6.80% | 295.79 | 0.55 | 0.60 | 0.60 | - **基差**：沪金、沪银、工业硅基差为正，其余为负。 - **基差变化**：沪银和工业硅的基差变化显著，沪银大幅上升。 - **基差率**：工业硅基差率最高，为11.29%，而沪铅基差率最低，为-1.81%。 - **年度均值**：沪金和沪银年度均值为正，而其他品种年度均值为负。 - **分位数**：工业硅和沪铅的分位数处于较高或较低水平，需关注市场变化。 --- ## 3. 黑色 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|--------|----------|----------|------------|----------|----------|----------| | 螺纹钢2610 | 57.00 | 2.00 | 1.82% | 123.53 | 0.24 | 0.14 | 0.12 | | 热卷2610 | 18.00 | 5.00 | 0.55% | 12.63 | 0.54 | 0.65 | 0.48 | | 铁矿2609 | -46.50 | 3.50 | -6.71% | -9.13 | 0.10 | 0.07 | 0.06 | | 焦煤2609 | 89.00 | 9.00 | 6.57% | 81.97 | 0.72 | 0.66 | 0.38 | | 焦炭2609 | 145.50 | -37.50 | 7.39% | -59.81 | 0.91 | 0.92 | 0.85 | | 硅铁2609 | 210.00 | -58.00 | 3.47% | 291.71 | 0.28 | 0.33 | 0.59 | | 锰硅2609 | -532.00| 76.00 | -10.27% | -710.82 | 1.00 | 1.00 | 0.91 | | 不锈钢2609 | 1420.00| 20.00 | 8.77% | 1713.77 | 0.54 | 0.42 | 0.38 | - **基差**：螺纹钢、热卷、焦煤、硅铁、不锈钢基差为正，其余为负。 - **基差变化**：硅铁基差变化为负，其他品种变化较小。 - **基差率**：不锈钢基差率最高，为8.77%，铁矿基差率最低，为-6.71%。 - **年度均值**：多数品种年度均值为负，表明期货价格高于现货价格。 - **分位数**：硅铁和锰硅分位数较高，不锈钢分位数较低，需关注市场供需变化。 --- ## 4. 能源 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|--------|----------|----------|------------|----------|----------|----------| | 原油2609 | 2.00 | -28.40 | 0.36% | 30.37 | 0.20 | 0.12 | 0.12 | | 燃油2609 | 314.98 | -166.00 | 7.67% | 351.06 | 0.32 | 0.09 | 0.12 | | LU2609 | 278.65 | -250.00 | 5.36% | 359.21 | 0.10 | 0.07 | 0.07 | | LPG2608 | 406.00 | -80.00 | 6.80% | 295.79 | 0.55 | 0.60 | 0.60 | - **基差**：原油、燃油、LU、LPG基差均为正值。 - **基差变化**：LU和燃油基差变化较大，均为负值。 - **基差率**：LPG基差率最高，为6.80%，燃油次之，为7.67%。 - **年度均值**：多数品种年度均值为正，但燃油和LU年度均值较高。 - **分位数**：LPG和燃油分位数较低，LU和原油分位数较高，需关注市场供需及政策影响。 --- ## 5. 化工 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|--------|----------|----------|------------|----------|----------|----------| | 沥青2609 | 438.00 | -58.00 | 9.40% | 248.88 | 0.30 | 0.50 | 0.50 | | PTA2609 | 143.00 | -2.00 | 2.37% | 14.06 | 0.33 | 0.39 | 0.39 | | 乙二醇2609 | 164.00 | 14.00 | 3.32% | 32.85 | 0.63 | 0.85 | 0.85 | | 甲醇2609 | -15.50 | -13.50 | -0.57% | 55.14 | 0.00 | 0.12 | 0.21 | | 尿素2609 | -31.00 | -16.00 | -1.81% | -40.98 | 0.74 | 0.73 | 0.73 | | 塑料2609 | 675.48 | -15.29 | 7.96% | 265.58 | 0.80 | 0.48 | 0.48 | | 聚丙烯2609 | 686.00 | -91.00 | 7.60% | 282.24 | 0.11 | 0.51 | 0.51 | | PVC2609 | -38.33 | -5.78 | -0.85% | -134.34 | 0.85 | 0.59 | 0.62 | | 橡胶2609 | 11.67 | 68.34 | 0.07% | -267.45 | 0.65 | 0.65 | 0.83 | | 纸浆2609 | 820.00 | 16.00 | 14.51% | 635.46 | 0.61 | 0.73 | 0.66 | | 玻璃2609 | -1.00 | -9.00 | -0.11% | -82.89 | 0.88 | 0.88 | 0.77 | | 纯碱2609 | 164.69 | -3.50 | 13.98% | 40.81 | 0.97 | 0.97 | 0.98 | - **基差**：沥青、PTA、乙二醇、塑料、聚丙烯、纸浆、纯碱基差为正，其余为负。 - **基差变化**：乙二醇、纸浆、纯碱基差变化较小，橡胶基差变化显著为正。 - **基差率**：纸浆和纯碱基差率较高，分别为14.51%和13.98%。 - **年度均值**：多数品种年度均值为负，表明期货价格高于现货价格。 - **分位数**：纯碱和玻璃分位数较高，沥青和PTA分位数较低，需关注市场供需及政策影响。 --- ## 6. 农产品 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|--------|----------|----------|------------|----------|----------|----------| | 豆粕2609 | -166.00| 22.00 | -5.57% | 58.23 | 0.16 | 0.04 | 0.04 | | 菜粕2609 | 50.00 | -8.00 | 2.08% | 86.85 | 0.43 | 0.14 | 0.43 | | 豆油2609 | 278.00 | 30.00 | 3.19% | 343.76 | 0.30 | 0.18 | 0.28 | | 棕榈2609 | -130.00| -10.00 | -1.43% | 9.43 | 0.45 | 0.33 | 0.33 | | 菜油2609 | 381.00 | -12.00 | 3.69% | 433.89 | 0.24 | 0.13 | 0.42 | | 玉米2609 | 51.00 | -7.00 | 2.20% | 31.43 | 0.85 | 0.87 | 0.55 | | 淀粉2609 | 186.00 | 5.00 | 6.57% | 102.11 | 1.00 | 1.00 | 0.78 | | 豆一2609 | -111.00| 4.00 | -2.41% | -102.64 | 0.89 | 0.79 | 0.48 | | 鸡蛋2609 | 779.00 | 22.00 | 15.87% | 190.96 | 0.91 | 0.75 | 0.75 | | 生猪2609 | -515.00| 80.00 | -4.79% | -293.55 | 1.00 | 0.47 | 0.47 | | 郑棉2609 | 1659.00| -10.00 | 9.42% | 1387.41 | 0.60 | 0.73 | 0.74 | | 白糖2609 | 41.00 | 0.00 | 0.79% | 130.23 | 0.69 | 0.58 | 0.24 | - **基差**：多数农产品基差为正，但豆粕、棕榈、豆一、生猪为负。 - **基差变化**：多数品种基差变化较小，郑棉基差变化为负。 - **基差率**：鸡蛋基差率最高，为15.87%，白糖次之，为0.79%。 - **年度均值**：多数品种年度均值为负，表明期货价格高于现货价格。 - **分位数**：鸡蛋和生猪分位数较高，白糖分位数较低，需关注市场供需及政策影响。 --- ## 关键信息与主要观点 - **基差分析**：多数品种基差为正，表明现货价格高于期货价格，但部分品种（如沪铅、甲醇、尿素）基差为负，期货价格高于现货。 - **基差变化**：基差变化存在较大波动，部分品种如沪银、工业硅、橡胶等变化显著。 - **基差率**：基差率较高品种如纸浆、纯碱、鸡蛋等，表明基差对现货价格影响较大。 - **年度均值**：多数品种年度均值为负，显示期货价格普遍高于现货。 - **分位数分析**：部分品种如硅铁、锰硅、不锈钢、工业硅等分位数较高，可能面临基差缩窄风险；而其他品种如豆粕、白糖等分位数较低，可能面临基差扩大风险。 --- ## 风险提示与免责声明 - **风险提示**：市场存在不确定性，基差走势可能受技术性挤仓、政策、经济等因素影响。 - **免责声明**：文档内容为个人观点，仅供参考，不构成投资建议。部分信息来源于第三方，不对其准确性、完整性等作保证。 --- ## 撰写人信息 - **王舟懿**：交易咨询号 Z0000394 - **高彬**：交易咨询号 Z0012839 - **段恩文**：交易咨询号 Z0021487 - **李白瑜**：交易咨询号 Z0014049 - **邬小枫**：交易咨询号 Z0022315 - **郭金诺**：交易咨询号 Z0019038 - **韦凤琴**：交易咨询号 Z0012228 - **黄慧雯**：交易咨询号 Z0010132 - **雍恒**：交易咨询号 Z0011282