20260427-大越期货-棉花早报_27页_1mb

棉花早报——2026年4月27日总结

核心内容概述

本报告分析了2026年4月27日棉花市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并对市场趋势做出预期判断。

主要观点

• 基本面：全球棉花消费和产量均有所变化，其中2025/26年度全球消费为2519.1万吨，产量为2607.6万吨。2026/27年度产量预计下降4%，消费量保持稳定。中国2025/26年度棉花产量为664万吨，进口140万吨，消费780万吨，期末库存809万吨。
• 基差：当前现货3128B全国均价为17700元/吨，基差为1505（09合约），升水期货，显示市场预期偏多。
• 库存：中国农业部预计2025/26年度期末库存为809万吨，全球棉花期末库存预计下降1%。
• 盘面走势：20日均线向上，K线在20日均线上方，显示趋势偏多。
• 主力持仓：主力持仓偏多，净持仓多增，趋势偏多。

关键信息

利多因素

• 新疆棉种植面积调控：预计减少面积，可能影响产量。
• 对美出口关税降低：有助于提升出口竞争力。
• 中美关系缓和：有利于贸易稳定。
• 金三银四传统旺季：市场预期回暖。

利空因素

• 地区冲突：可能导致贸易不稳定。

市场预期

• 纺织行业传统旺季即将结束，前期利多基本在盘面体现。
• 郑棉主力09合约重心上移，短期创出新高，追涨风险加大。
• 市场可能出现回调走势，短期高位震荡思路。

基本面数据概览

全球棉花产量与消费（单位：万吨）

中国棉花供需平衡表（单位：万吨）

全球棉花供需平衡表（单位：万吨）

棉花价格与市场动态

• 现货价格：3128B全国均价为17700元/吨，基差为1505（09合约），升水期货。
• 进口数据：3月份我国棉花进口18万吨，同比增加137%；棉纱进口21万吨，同比增加8万吨。
• 出口数据：3月份纺织品服装出口166.3亿美元，同比下降28.9%。

涤纶短纤价格情况

• 价格走势及市场动态详见相关图表，数据来源为钢联数据。

市场分析图表

1. 基差：棉花09基差
2. 价差：棉花05-09价差
3. 进口到港报价：详见图表，数据来源为钢联数据
4. 仓单情况：详见图表
5. 工业库存（月）：详见图表，数据来源为大越整理
6. 商业库存（周）：详见图表
7. 中国内地库存（周）：详见图表
8. 纺纱厂折存天数（周）：详见图表

免责声明

• 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权，不得更改或传播。
• 本报告基于公开资料或实地调研，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 市场有风险，投资需谨慎，报告仅供参考，不构成投资建议。