20230327-长江期货-气候视角展望云南电解铝复产节奏_15页_2mb

报告摘要

本报告从气候视角出发，分析2023年云南电解铝复产节奏，重点探讨厄尔尼诺-南方涛动（ENSO）对云南及长江上游降水量和水电供应的影响，从而预测电解铝复产的可能性和时间。

ENSO与降水量的关系：
- ENSO对我国整体降水量有较强影响，厄尔尼诺通常带来更高降水量，而拉尼娜则带来更低降水量。
- ENSO通过沃克环流影响副热带高压，从而影响我国降水分布，特别是长江流域及云南地区。
- 2023年预计从3月开始，长江上游及云南降水量将逐步回升至往年水平。
云南降水量预测：
- 1-2月云南降水量低于往年同期，导致电解铝限电减产。
- 3-5月降水量预计高于历史平均水平，将有助于云南电解铝产能恢复。
- 6-8月降水量将恢复至往年同期水平，水电供应充足。
- 9-11月即使发生厄尔尼诺事件，降水量预计与历史水平接近。
电解铝复产预测：
- 云南电解铝复产最早可能从5月开始，随着降水量回升和水电供应恢复。
- 2022年因降水量偏低，云南电解铝减产65万吨，2023年有望部分复产。
- 电力供应主要用于减产产能的恢复，预计全年电解铝复产规模乐观。
气温与用电需求：
- ENSO对云南气温影响较小，夏季和冬季不会出现显著的居民用电需求增加。