20210725-南华期货-生猪周报_需求不振_远期成本下移_20页_1mb

生猪周报0725总结

核心内容

本周生猪市场整体呈现需求不振、远期成本下移的趋势。报告指出，供应端方面，商品猪出栏体重有所下降，小体重猪占比上升，但大肥猪仍有一定比例，预计对现货价格的拖累将持续至8月。同时，由于去年12月至今年2月的生猪疫情对仔猪造成损失，三季度生猪供给可能较二季度有所收紧。需求端则因天气炎热，白条鸡销售不畅，现货价格上升后销量受到明显抑制，下游对涨价的抵触情绪较强。

主要观点

• 供应端：商品猪出栏体重下降，小体重猪占比上升，但大肥猪仍有影响，预计对现货价格的拖累持续至8月。
• 库存压力：冷冻库存仍较高，后期或面临出货压力。
• 疫情影响：去年12月至今年2月的疫情导致仔猪损失，可能使三季度生猪供给较二季度转紧。
• 需求端：天气炎热导致白条鸡销售不畅，现货涨价后销量下降明显，下游抵触情绪较强。
• 收储影响：第三次收储成交价格为25200-25500元，略低于前两次的收储价格，但连续收储仍具有稳定价格的托底作用。
• 产能恢复：结合二季度投产情况，预计四季度产能恢复确定性较高，长期来看生猪价格仍有下行可能。
• 成本变化：远期成本有所下移，建议逢高布局远月合约空单。

关键信息

生猪现货价格（元/公斤）

• 2021/6/29：全国均价为15.61元/公斤
• 2021/7/22：全国均价为15.95元/公斤
• 价格整体呈波动趋势，部分省份价格有所上涨，但整体市场需求疲软。

养殖利润与成本

• 全国平均仔猪价格：2021/7/23为461元/千克
• 蛋鸡利润：2021/7/23为0.37元/羽
• 自繁自养利润：2021/7/23为-183.15元/头
• 外购仔猪利润：2021/7/23为-1272.32元/头
• 猪粮比：2021/7/23为5.65

二元母猪价格（元/头）

• 全国均价：2021/7/22为2395元/头
• 各地价格基本稳定，部分省份如河北、辽宁等略有下降。

白条鸡均价（元/公斤）

• 全国前三等级白条肉均价：2021/7/23为13.3元/公斤
• 鸡类养殖利润：2021/7/23为0.37元/羽

其他数据

• 生猪屠宰量：全国平均屠宰量有所波动，部分省份如山东、河南等保持稳定。
• 屠宰企业开工率：全国平均开工率保持在一定水平，但未提供具体数值。
• 商品猪出栏体重变化：整体呈下降趋势，表明市场供应结构有所调整。
• 猪存栏结构：
  • 90KG以下商品猪出栏占比有所上升
  • 150KG以上商品猪出栏占比有所下降
• 全国冷冻品库存：仍较高，后期或面临出货压力。

结论与建议

综合来看，生猪市场供应端有所调整，但需求端仍偏弱，导致价格承压。远期成本有所下移，四季度产能恢复确定性较高，长期价格可能继续下行。建议投资者在价格高位时布局远月合约空单，以应对可能的下跌趋势。

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