20220424-华融融达期货-生猪周报_现货稳中偏强_8页_919kb

现货稳中偏强分析总结

核心内容

本报告分析了当前生猪期货与现货市场的运行情况，指出市场整体呈现稳中偏强的态势。主要围绕供需基本面、养殖成本、价格走势、策略建议等方面展开，为相关企业和投资者提供参考。

主要观点

1. 期货市场走势

• 上周主力合约 LH2209 震荡偏强，最高价 18440元/吨，最低价 16880元/吨，周五收盘于 18030元/吨。
• 盘面价格升水 4月24日河南地区生猪出栏价 3650元/吨，显示市场对后市预期偏乐观。
• 持仓量为 5.1万手，市场参与度有所提升。

2. 现货市场走势

• 4月24日全国生猪销售均价为 14.28元/公斤，北方市场价格全面上涨，南方地区价格有稳有涨。
• 北方市场：养殖端联合抗价，散户惜售，生猪供应较少，屠企收猪不畅，但消费端未明显好转。
• 南方市场：养殖场按计划出栏，市场报价较乱，需求无明显改善。
• 仔猪与母猪价格：15kg仔猪售价上涨至 506元/头，50kg母猪售价上涨至 1636元/头，养殖端补栏积极性较高。
• 出栏均重：本周全国生猪出栏均重 117.23公斤，短期无明显变化，但压栏情绪有所回升。

3. 后市展望

• 供需基本面改善：能繁母猪存栏量逐步下降，预计9月生猪出栏量将有所减少，支撑猪价上涨。
• 节日效应：中秋、国庆等传统消费旺季将推动需求增长，对猪价形成支撑。
• 养殖成本上升：猪粮比价为 4.89，接近盈亏平衡点，饲料价格高企抬升养殖成本，进一步支撑猪价。
• 现货价格预期：预计9月生猪现货价格有望回升至 16-18元/公斤，若涨幅超出预期，期货价格可能进一步上涨。

关键信息

1. 期货价格与基差

• LH2205合约：周涨幅 7.109%，周收盘价 13560元/吨。
• LH2209合约：周涨幅 8.3534%，周收盘价 18030元/吨。
• 基差：河南地区基差为 -4210元/吨，全国基差为 -3910元/吨，显示期货价格高于现货价格。

2. 养殖利润与成本

• 猪粮比价：4月20日为 4.89，接近盈亏平衡点。
• 养殖利润：自繁自养亏损 300元/头，外购育肥亏损 100元/头，部分低成本外购户盈利。
• 成本上升：养殖成本上浮至 15.56-16.45元/公斤，对猪价形成支撑。

3. 屠宰与库存

• 出栏均重：本周出栏均重 117.23公斤，短期无明显变化。
• 屠企开工率：周均开工率有所回升，前期停工企业逐步恢复。
• 冻品库存：屠企冻品库存率为 19.42%，与上周持平，毛猪价格上涨后屯肉意愿下降。

4. 猪肉进口

• 进口量：1-2月猪肉进口量 27.79万吨，同比减少 60.41%。
• 进口趋势：受低猪价和进口关税恢复至 12% 影响，预计全年猪肉进口量在 220万吨 左右，进口节奏放缓。

策略建议

• 投机资金：建议先观望，等待市场进一步明确方向。
• 养殖企业：可待 LH2209合约再次反弹 后，若价格高于 18500元/吨，视自身情况择机进行 卖出套保。

数据来源

• 涌益咨询
• 农业农村部
• 国家发改委
• Wind 华融融达

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