20210725-南华期货-棉花棉纱周报_棉纱先行_价差再扩_16页_856kb

棉花棉纱周报0725总结

核心内容

本周棉花及棉纱市场整体呈现上涨趋势，棉纱先行价差持续扩大。市场受天气因素影响，出现短期波动，但中长期仍看好上涨行情。

主要观点

• 短期策略：棉纱价格在台风影响下可能强于棉花价格继续上行，建议短期回撤时接多，台风过后可考虑逢高减持，等待价格回落后再入场。
• 中长期趋势：棉纱价格有望冲击期货上市以来的新高，棉花价格也持续上涨，突破去年2月高点，显示出较强的上涨动能。

关键信息

国内市场动态

1. 储备棉轮出：

   • 第三周上市资源4.78万吨，全部成交，平均成交价格16785元/吨，较前一周上涨137元/吨。
   • 第四周轮出销售底价为16171元/吨（折标准级3128B），较前一周上涨182元/吨。

2. 出口与装运：

   • 中国累计签约出口20/21年度美棉119.2万吨，占已签约量的30.87%。
   • 累计装运美棉112万吨，占已签约量的94%。

3. 滑准税配额：

   • 山东部分纱厂开始收到滑准税配额打印通知，70万吨滑准税开始发放。

4. 终端消费：

   • 6月服装鞋帽、针织织品类商品零售额1174亿元，同比增长12.8%。
   • 1-6月累计零售额6738亿元，同比增长33.7%。

国际市场动态

1. 印度棉花：

   • 截至7月15日，全国棉花播种面积达983.8万吨公顷，较前一次报告增加119万公顷。
   • 同比去年减少13%，但较5年均值高9%。

2. 美国棉花：

   • 累计净签约出口20/21年度棉花386.2万吨，达到年度预期出口量的108.15%。
   • 累计装运棉花342.4万吨，装运率88.66%。

3. 越南进口：

   • 6月进口棉花14.6万吨，环比减少，但同比增加23.3%。
   • 本年度累计进口棉花140万吨，同比增加7.7%。

价格与价差分析

• 郑棉价格走势：上周延续涨势，短期价格冲破前高17215元/吨，回撤后上涨动力犹存。
• 棉纱价格走势：上周突破前高后一路上行，短期价格有望冲击新高。
• 美棉价格走势：上周价格回撤后再度上涨，打出新高，大有开启第五浪上行的可能性。
• 内外棉价差：内外棉价格走势差异明显，棉纱价格走势强于棉花。

期货市场与持仓数据

• 基金持仓：CFTC基金净多头寸与美期棉价格走势呈正相关，显示市场多头情绪浓厚。
• 仓单与库存：棉花仓单及有效预报数据表明市场供应有所增加，但工商业库存仍保持高位。

进口与替代品价格

• 棉花进口：本周棉花进口量持续，但具体数据未明确。
• 棉纱进口：棉纱进口量同样有所变化，但具体数据未明确。
• 替代品价格：涤纶、黏胶和棉花价格走势显示，棉花价格在短期内仍具有竞争力。

结论

综上所述，本周棉花及棉纱市场整体向好，价格持续上涨，市场情绪积极。短期受天气影响，棉纱价格可能强于棉花，但中长期趋势仍看涨。投资者应密切关注天气变化及市场动态，合理调整仓位。