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晨会焦点20210922 总结

核心内容概述

2021年9月22日晨会聚焦宏观金融、有色金属、黑色建材、能源、化工及农产品等市场板块，对当前市场走势、政策影响及未来趋势进行了全面分析与策略建议。

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宏观金融篇

主要观点

• 股指：上证50、沪深300上涨，中证500下跌，显示市场风格有所切换。
• 基差：三大股指基差均上升，IC/IH比值下降，显示市场对中证500的看跌情绪增强。
• 汇率：人民币兑美元汇率下跌，受美国零售数据良好影响，市场对美联储提前紧缩预期增强。
• 利率：十年期国债收益率微涨，美债收益率上涨，中美利差维持高位。
• 政策影响：国内经济下行但政策宽松，中小企业信贷支持增加，海外流动性尚未收紧，后续关注美联储议息会议。
• 策略建议：建议空IC策略，T2112多单持有，参考98.5止损。

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有色金属篇

铜

• 价格：SMM 1#电解铜均价69785元，下跌765元；LME铜库存上升。
• 市场情绪：节假日期间伦铜下跌，沪铜预计低开67500附近。
• 产业分析：国内消费旺季到来，碳中和带动消费预期，铜矿加工费反弹，矿端供应紧张缓解。
• 策略建议：操作上建议谨慎做多，止损66000。

锌

• 价格：SMM 0#锌锭均价22970元，上涨130元；LME锌库存下降。
• 市场分析：沪锌在前期高点遇压回调，重回震荡区间。
• 产业影响：限电影响锌冶炼，每月抛储5万吨对沪锌构成压力。
• 策略建议：建议观望，注意22000一线支撑。

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黑色建材篇

钢铁

• 价格：螺纹钢、热卷价格小幅上涨，但成材期货市场小有回落。
• 供需分析：铁水供给偏弱，钢厂库存偏低，但需求端受地产低迷和基建延迟影响。
• 策略建议：震荡偏弱，短线配置空单，节前平仓观望或谨慎布局多单。

铁矿

• 价格：现货价格下跌，进口矿利润降低，国内矿以长协为主。
• 供需结构：港口库存下降，钢厂库销比维持中性偏低，国庆前补库需求存在。
• 策略建议：以空单兑现利润为主，不宜大幅做空。

动力煤

• 价格：秦港5500现货报价1540元/吨，港口库存低位。
• 市场驱动：冬季供暖需求和电力缺口支撑价格，现货价格坚挺。
• 策略建议：短期震荡偏强，以多单兑现利润为主。

煤焦

• 供需情况：焦炭提涨，供应减量明显，港口库存处低位。
• 政策影响：双控政策限制产量，焦煤供应偏紧，澳煤通关受限。
• 策略建议：关注蒙煤对供给边际的影响及澳煤政策变化，期货基差较大，或震荡调整。

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能源篇

原油

• 价格：纽约原油上涨0.38%，美国API库存连续下降。
• 市场分析：飓风艾达影响已结束，原油需求未见拐点。
• 策略建议：短期预计仍有上涨空间。

燃料油

• 价格：新加坡高硫380现货价格下降，但需求端支撑较强。
• 市场驱动：欧洲炼厂检修、天然气价格高企支撑燃料油需求。
• 策略建议：近期维持震荡观点，单边价格驱动仍来自原油。

LPG

• 价格：华南市场价格重心上移，市场均价5100元/吨。
• 市场分析：供应稳定，下游需求回暖，港口库存高位。
• 策略建议：预计期价近期震荡运行，可逢低做多。

沥青

• 价格：华东地区成交参考3250-3350元/吨。
• 市场分析：供应小幅减少，库存连续下降，基本面有所好转。
• 策略建议：价格相对有支撑，预计高位震荡。

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化工篇

PVC

• 价格：V01合约收于9825，震荡明显。
• 市场分析：能耗双控政策影响电石和PVC产能，成本与供应紧张加剧。
• 策略建议：后市或高位震荡，逢低做多为主。

苯乙烯

• 价格：2110合约收于9182，震荡偏强。
• 市场分析：新装置投产延迟，成本支撑强劲。
• 策略建议：建议逢低多远月，当前定价基本合理。

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农产品篇

油脂油料

• 市场动态：豆粕提货减少，国内棕榈油到港增加，消费略增。
• 策略建议：油脂普跌，建议关注节前备货及政策影响。

白糖

• 价格：国内白糖震荡偏弱，缺乏需求支撑。
• 市场分析：内外糖价差扩大，巴西糖价上涨。
• 策略建议：短期震荡偏弱，等待国庆节前备货。

棉花

• 价格：国内棉花周转库存下降，新疆手摘棉收购价上涨。
• 市场分析：机采棉开秤价尚未明确，棉价震荡偏弱。
• 策略建议：短期震荡偏弱，不宜过度看涨。

鸡蛋

• 价格：节前震荡，节后价格回落。
• 市场分析：前期盘面对节后落价交易基本兑现，远期合约跌幅偏大。
• 策略建议：建议反弹抛空，关注延淘和消费下滑因素。

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总结

整体来看，市场受到宏观政策、经济数据及海外环境的影响，呈现震荡格局。建议投资者关注美联储议息会议、国内能耗双控政策及节后需求变化，合理控制仓位，以震荡策略为主，谨慎操作。